中国创新药市场规模在未来几年有望稳步增长。

资料来源：wind，中信建投证券于2023/09/17发布的《制药及创新药企中期经营回顾：从规模到质量》

在技术创新和需求发展的背景下，中国医药企业经历销售驱动转产品驱动，仿制药驱动向创新药转变并大量布局创新管线。

资料来源：wind，中信建投证券于2023/09/17发布的《制药及创新药企中期经营回顾：从规模到质量》

行业回暖，政策支持加强

2023年，中国创新化药NDA受理量明显回升，行业回暖趋势显著，未来两年创新药有望进入持续收获期。

数据来源：信银资本于2024/01/18发布的《2024年中国创新药行业展望：走出低谷，孕育新十年》

今年的政府工作报告中首提“创新药”。在“积极培育新兴产业和未来产业”部分，李强总理表示：实施产业创新工程，完善产业生态，拓展应用场景，促进战略性新兴产业融合集群发展。巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道，创建一批未来产业先导区。

对于政府工作报告中对创新药的描述，市场普遍表示乐观，加速发展创新药的号角已由政府最高层吹响。

估值低弹性高，港股通创新药值得关注

想布局中国的创新药产业链，港股是绕不开的话题。

因为创新药企业在前期需要投入大量资金进行研发，且上市周期长，因此许多创新药企业长期处于亏损的状态。根据此前A股的上市条件，这些亏损的创新药企业是无法在A股上市的，许多优质公司便选择了赴港上市。虽然有部分当年在港交所上市的创新药企业在近几年陆续回到A股上市，但仍有一部分头部创新药企只能通过港股进行投资。

从估值层面看，国证港股通创新药指数当前已经调整至近3年的“地板价”，与A股创新药相比估值分位更低，性价比更高。

数据来源：wind，时间截至2024/03/18，同期A股创新药指数近3年估值分位数5.92%

对比其它投资港股创新药的指数标的，国证港股通创新药指数自2018/12/31基期至今（2024/03/21），在上涨周期中表现出更强的弹性。

数据来源：wind，时间区间为2028/12/31至2024/03/21，指数过往不代表未来收益

国证港股通创新药指数（987018）聚焦在港股通范围内的国产创新药产业链，仅包含38只成份股，足够聚焦于产业链上的龙头企业。

表：指数前10大成份股及权重

资料来源：wind，截至2024/03/21，个股仅作展示不作为推介

数据来源：国证指数，时间截至2024/02/29

$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接A(OTCFUND|021030)$$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$，密切跟踪国证港股通创新药指数，已于3月25日上市发行，感兴趣的投资者，可以多加关注。

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