历史上，白酒的存在已经超过了一千年，而它的未来仍然横跨在我们面前。尽管历史上曾有多次禁酒运动的兴起，如清朝的康熙、乾隆和美国的禁酒令，但无论是政策还是市场的压力，最终都未能阻止人们对于白酒的需求。事实上，禁酒令的失败和对市场经济的影响反映了一点：白酒作为一种商品，它的市场需求和文化传承已经深深植根于人类社会。

在探索新经济周期的道路上，关于白酒行业的议论声此起彼伏，尤其是行业内的涨价策略，更是逆经济复苏的大趋势。在当前消费市场普遍呈现疲态并受到多重因素影响的环境中，我们看到一方面是白酒企业在高端市场的激烈角逐，另一方面却是消费者在经济下行周期中的趋势，这种对立的趋势使得整个行业似乎陷入了一种不为人知的耐心等待中，直到白酒企业通过提高价格这一举措打破了长期的静默。

综合考虑白酒消费的人群基数进行市场模拟，可以推断，在未来十年内，受到行业端需求变化的影响，白酒市场的整体消费量可能缺乏增强甚至会下滑。在这样一个背景下，白酒行业的竞争将变得更加残酷，只有那些能够在战略上进行预见性布局的企业才能够获得长期的竞争优势。例如，通过国际化来拓宽消费群体、通过年轻化、时尚化策略来增加白酒在年轻人口中的饮用比例，这些战略可能成为赢取行业发展后半程的关键。

投资逻辑上，首先，高回报率（ROE）和良好的商业模式是白酒作为长期投资品种的坚实基础。尽管在短期内，资金面的波动可能会对股价产生影响，但我坚信，从中长期角度看，市场将最终回归基本面。质量优良的企业有望继续为股东创造出色的回报。其次，本月中下旬即将举行的年度糖酒会将为我们提供白酒行业的新趋势观察窗口，预计此次会议将延续并加强对名酒供给侧集中的投资趋势。

以下是我第17期琨定投计划的详细操作

【跟随杨琨捕捉科技+消费双赛道机会】

$诺安改革趋势灵活配置混合(OTCFUND|001780)$

$诺安新经济股票(OTCFUND|000971)$

$诺安新兴产业混合(OTCFUND|008328)$

$诺安新动力灵活配置混合A(OTCFUND|320018)$

【诺安新经济股票基金】本基金成立于2015.1.26。2015.1.26-2019.2.19，史高飞担任基金经理；2019.2.20至今，杨琨担任基金经理。本基金2019-2023年净值增长率分别为：76.33%、73.56%、3.31%、-9.06%、-13.99%，同期业绩比较基准收益率分别为：29.59%、22.48%、-2.86%、-16.88%、-8.15%。（数据来源：诺安新经济股票型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为80%沪深300指数收益率+20%中证全债指数收益率）

【诺安新动力灵活配置混合基金】本基金成立于2012.3.5。2015.8.22-2020.4.29，张堃担任基金经理；2019.4.19-2022.10.14，曲泉儒担任基金经理；2022.10.15至今，杨琨担任基金经理；自2021.12.22起，本基金分设A、 C两类份额。A类2019-2023年净值增长率分别为： 41.99%、47.39%、33.05%、-7.02%、-12.20%，C类2022-2023年净值增长率为：-7.36%，-12.60%，同期业绩比较基准收益率分别为：23.09%、17.63%、-0.76%、-12.04%、-5.02%。（数据来源：诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数60%+中证综合债券指数40%）

【诺安新兴产业混合型证券投资基金】本基金成立于2020.3.10。2020.3.10至今，杨琨担任基金经理。本基金2020-2023年净值增长率分别为：52.29%、23.07%、-9.05%、-9.27%，同期业绩比较基准收益率分别为：24.99%、5.35%、-19.57%、-9.67%。（数据来源：诺安新兴产业混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为中证新兴产业指数收益率*70%+中证全债指数收益率*30%）

【诺安改革趋势灵活配置混合基金】本基金成立于2017.8.29。2017.8.29至今，杨琨担任基金经理。本基金2019-2023年净值增长率分别为： 40.36%、66.82%、21.33%、-9.11%、-11.17%，同期业绩比较基准收益率分别为：23.23%、17.68%、-0.60%、-11.98%、-4.87%。（数据来源：诺安改革趋势灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率60%+中证全债指数收益率40%）

风险提示：以上信息仅为基金经理定投持仓展示，不构成基金管理人对基金买入的投资建议。诺安新经济股票、诺安新兴产业混合、诺安新动力灵活配置混合A、诺安改革趋势灵活配置混合风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。