投资瞭望

两会圆满收官，对资本市场未来发展具有哪些指导性意义？让我们回顾一下近期国内经济运行趋势，看看哪些A股投资主线值得期待。

农银汇理基金认为，在2023年GDP超额实现增速目标的背景上，新质生产力加速形成。生产需求稳中有升，就业物价总体稳定，发展质量不断改善，经济运行延续回升向好态势，市场有望逐渐回升。配置方向上，建议保持低波红利的稳健底仓，积极把握经济转型下的优势产业。

今年两会公布2024年经济预期目标5%左右，整体较为积极，体现了国家稳定市场预期、强化市场信心的决心，释放了对中国经济中长期发展更为积极的预期信号。 同时，“新质生产力”成为热词，首次被写入政府工作报告，成为2024年政府工作十大任务之首。

国家统计局3月18日发布的数据显示，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点；社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%；全国居民消费价格同比持平，其中1月份下降0.8%，2月份上涨0.7%。

总的来看，1-2月份，随着各项宏观政策发力显效、积极因素累计增强，国民经济持续回升向好，为实现全年经济增长预期目标奠定了较好基础。

财政政策方面，赤字率拟按3%安排，“赤字规模+地方专项债”比2023年年初预算增加2800亿元，并拟于今年发行１万亿元超长期特别国债。

货币政策方面，保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，做到灵活适度、精准有效。

强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。

国内政策端发力有望持续，估值较低水平下，市场将继续呈现反弹走势。后续随着流动性冲击逐渐化解、企业盈利改善，市场有望逐渐回升。

行业配置主线上，经济修复仍需时间，建议保持低波红利的稳健底仓，同时结构上积极把握具有更强反弹确定性的板块。

低波红利

当下高增长、高景气行业相对稀缺，以景气为锚博取超额收益的难度提升，红利低波资产成为市场聚焦的核心方向。

综合来看，当前公路铁路、纺织服饰、钢铁、银行、白色家电、建筑、水泥和保险行业的狭义拥挤度未到较高区间，这类低位的红利低波行业值得关注。

科技成长

积极把握经济转型下的优势产业。一方面，建议关注新质生产力逻辑下以TMT为代表的科技成长，如“AI+终端”和“AI+内容”、华为三大业务板块（5G手机芯片+5.5G网络技术+智驾新品）、消费电子、基站设备、智能驾驶等。

另一方面，积极布局新能源产业、汽车产业、消费电子、互联网、家电、白酒等中国优势制造业。

$农银工业4.0混合(OTCFUND|001606)$

$农银信息传媒股票C(OTCFUND|018589)$

$农银医疗保健股票(OTCFUND|000913)$