大家好，我是国泰基金经理麻绎文。

这段时间大家应该经常听到“新质生产力”这个词，今年的《政府工作报告》提出要“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。”但是很多投资者朋友表示不知道新质生产力到底是什么，以及这个词和哪些行业有关，应该如何把握相关投资机会。今天刚好有时间，和大家简单聊一聊新质生产力的定义。

如果我们简单地去理解“新质生产力”，可以着重于它概念上的两点：一个是新，另一个是质。“新”总结来讲就是新动能，相比传统的一些老动能来讲，比如说以往国内的经济发展主要依赖房地产或者基建等，新质生产力的“新”主要指的是一些具备未来属性的赛道，比如高科技、高成长的赛道。

另外，“质”简单理解就是高质量。经过过去二三十年国内传统产业的发展，整体上来讲，投资的回报或者说收益率是有所下降的。从未来来讲，我们需要去寻找一些相对来说发展质量比较高的方向，比如说对于未来经济的支撑作用会更加明显的赛道，这是高质量的特点。

如果对新质生产力做一个总结，我们觉得从政策层面来讲，主要指向的是两个赛道。其中之一，是所谓的新兴产业，这里面包括新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空以及船舶与海洋工程设备。另一方面，是所谓的未来产业，这里面包括的是元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络和新型储能九个未来产业。

所以总结来看，所谓的新兴产业是过去几年刚刚发展起来，还处在一个相对来说比较高速发展的阶段的，具备一定的新能源属性和高科技成长属性的赛道。而未来产业，相对来说是就有一些前瞻意义的，我们要去对未来做一个前瞻性布局的产业。

如果我们聚焦到A股或者说整个上市公司层面的一些行业主题来讲，我们觉得新质生产力从一级行业来讲可以对应比如说电子、计算机、通信以及电力设备、新能源等等，相对来说比较偏高科技属性的赛道，还有包括生物药等等。

所以说总结来看，我们觉得政策层面的指引作用还是比较明显的，不管是从今年来看，还是从未来一段时间来看，具备新质生产力属性的成长型的赛道，或许可以重点关注。从去年下半年提出新质生产力的概念以来，政策层面已经陆续发布了一系列支持措施，比如说货币政策支持相关产业去进行贷款，包括对融资进行一定支持。另外，在财政政策方面，像一些税收减免型的政策，比如说去年整体出台了一系列政策，集成电路和工业母机企业可以用它的研发费用去扣除企业所得税，这些是财政税收上的支持。另外还有一些产业政策上的支持，比如说一些顶层设计，包括去引导地方的一些政府对它的产业发展进行支持。

所以，从整个政策层面来讲，从上到下都是相对来说已经拧成一股绳，来去发展新质生产力相关的产业。未来，无论是政策催化，还是产业发展的速度，都有望带来行情上的支撑，这些板块或许值得重点关注。

大家如果对新质生产力的相关投资机会感兴趣，或许可以关注一下$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$、$国泰中证煤炭ETF联接C(OTCFUND|008280)$、$国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$、$国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接C(OTCFUND|020279)$、$国泰中证机床ETF发起联接C(OTCFUND|017472)$、$国泰中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|020290)$等相关投资机会。

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国泰中证全指通信设备ETF联接C基金成立于2019.09.03。2019-2023年度净值增长率/业绩基准（%）为0.63/10.48，1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2019-2023年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。

国泰中证全指集成电路ETF发起联接基金成立于2023.12.07。业绩比较基准：中证全指集成电路指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接C成立于2023年12月13日。业绩比较基准：国证信息技术创新主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

国泰中证机床ETF发起联接C成立于2022年12月13日。业绩比较基准：中证机床指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。自成立以来-2023年净值增长率/业绩比较基准（%）：-4.62/-6.65，3.21/2.26。数据来源:基金定期报告。

国泰中证机器人ETF发起联接C成立于2023/12/19，业绩比较基准为：中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此上述基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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