3月19日，猪肉养殖板块高开高走，盘中涨超3%。$嘉实农业产业股票C(OTCFUND|015468)$

主要有两个原因：

一方面，某养猪企业申请破产，为行业内第三家申请破产重整的企业。长时间低迷的猪肉价格导致企业亏损累累，现金流入不敷出，对行业来说，或进一步推动产能的出清，有利于供需格局的转变，猪肉价格有望迎来上行阶段。

另一方面，近期猪肉价格止跌反弹。农业农村部数据显示，截至3月15日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格比前一日上升0.7%，连续第四日上涨。国家统计局数据显示，2月份猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨。

我们认为，板块整体估值仍在历史低位，随着产能逐步去化，24年有望看到新的一轮猪价周期反转。基于周期反转预期，加上宏观消费不足情景假设下，农产品消费具备必选属性，猪周期投资逻辑独立于宏观需求假设，具备抗逆属性。

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