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上周A股市场延续反弹态势，沪指已连涨4周，但近两周都是围绕3000点构筑平台，表明“填坑”行情已经结束，短期大盘可能存在技术性压力。行业表现方面，市场主要围绕新质生产力、设备以旧换新、高股息三条主线进行，AI、光伏、煤炭、公路、工程机械等板块涨幅居前。

上周市场主要指数表现：

上周A股市场延续反弹态势。

沪深300成长收益-0.21%

沪深300价值收益1.16%

中证1000收益-0.58%

沪深300收益0.20%

国证2000收益-0.07%

AI、光伏、煤炭等板块涨幅居前。（数据来源于wind）

1、市场回顾

上周，全球各大央行在今年的货币政策走向备受市场关注，美联储和欧洲央行可能会在今年放松货币政策，降息预期持续发酵，本月日本央行结束长达多年的负利率预期也大幅升温。国外经济数据方面，美国劳工部发布的最新报告显示，美国2月新增非农就业人口27.5万人，远超预期的20万人；但同时2月失业率升至3.9%，创2022年1月来新高，预期为持平于3.7%。失业率上升、薪资增长放缓以及1月新增就业人数大幅向下修正，使得市场押注美联储今年将会有更多次数的降息。

从国内宏观的角度来看，货币政策方面，央行行长表示后续仍然有降准的空间，将把维护价格稳定、推动价格温和回升作为货币政策的重要考量；财政政策方面，财政部部长表示适度加力、提质增效是今年财政政策的基调和特点，要适度扩大财政支出规模，落实税费优惠政策，促进高质量发展。整体来看，两会政策目标符合预期，经济平稳运行，但目标实现仍需政策协同加力。5%的经济增长目标和3%的赤字率等主要两会总量目标符合预期，其中广义财政适度加力，货币政策仍有宽松空间，新质生产力相关的新兴产业将是工作重点。

2、后市观点

展望未来，中期经济改善向上弹性不足，但短期经济验证有结构性亮点，春节消费、1月社融信贷、降息降准、1-2月出口均好于市场预期。同时，美联储降息预期更进一步，海外流动性环境整体朝着有利的方向发展，这都构成短期市场总体稳健的背景。

从配置层面来看，春节后A股已形成增量资金市场，量化调仓引发的流动性冲击结束后，市场生态也在缓慢修复：活跃私募仓位小幅上升后依然维持在低位，活跃资金定价的特征不变，结合政策催化预期，预计AI等新质生产力相关主题或持续活跃，同时，外资“回补”，利率持续低位和资产荒背景下，红利资产仍然是配置型资金的主要方向。

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$

$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$

冠军基>>>$万家宏观择时多策略混合C(OTCFUND|017787)$