白酒需求与宏观环境具备一定相关性，2022年后经济增长降速、地产持续表现不佳造成白酒商务需求疲软，渠道压力增加。2023年下半年以来政府出台消费、地产等系列政策，2024年地产降幅或将收窄，宏观经济有望进一步复苏。

    与此同时，工业品补库有望推动PPI、CPI同比温和提升，白酒量价端均有望实现回补。2024年春节销售略超预期，居民消费潜力仍然充足。交通运输部部长指出，2024年春运40天全社会跨区域人员流动的总量84.2亿人次，人流量创同期历史新高，比去年同期增长9.8%。返乡潮带动各地白酒动销旺盛，多数酒企反馈春节期间实现开门红，动销保持个位数至双位数增长、回款基本达标、批价节前小幅下跌，节后保持坚挺。与此同时，春节期间旅游、酒店、免税、电影等行业也表现出较好的复苏态势，再次验证居民消费仍有增长空间，伴随着一系列刺激政策的落地，消费潜力有望进一步释放。

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