从基本面上来看，经历了2020到2022年的高速增长，军工企业2023年以来增速相对放缓，结构分化显著。从目前已披露2023年预告或快报的公司表现来看，国防军工板块整体业绩承压，部分航空装备及信息化领域龙头业绩稳定增长，产业链上游及中游业绩压力更为显著，下游企业仍手握话语权，板块整体业绩回暖尚待订单落地。政策面上，中国十四届全国人大二次会议发布的预算草案中披露2024年我国国内军费预算1.67万亿，同比增长7.2%，再次高于经济增长目标，在一定程度上表现出对国防事业的关注和支持。

    中长期来看，当前国防军工板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，随着中期调整订单落地等国内外催化因素不断出现，板块或将有新的上涨动力，部分新质新域细分业绩确定性较强，我们将持续关注。

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