摘要：

后市来看，机械板块同时受益于经济复苏、制造业回暖以及新能源设备的高景气度。新能源电力设备零部件及新能源车相关的设备均具备增长空间。 

周一（3月11日），A股震荡攀升，午后加速上涨，上证指数收涨0.74%报3068.46点，深证成指涨2.27%报9581.53点，创业板指涨4.6%报1890.41点。量能方面，市场成交额10125亿元，再破万亿；北向资金净买入102.61亿元。盘面上，储能、锂电等概念爆发引领新能源及其制造产业链相关板块上行。

【上涨原因分析】

新能源板块强势上涨拉动电池及组件等相关机械板块上涨。

消息面上，英伟达CEO黄仁勋在一次公开演讲中指出，未来Al技术的发展将高度依赖于能源，特别是光伏和储能技术的进步。此外摩根士丹利发布报告看多中国新能源龙头，该消息也对储能、锂电、光伏等板块形成提振；加上储能招标近期景气度较好（华安证券统计，国内2月储能采招10GWh项目落地，同环比高增223%/96%），“新型储能”首次纳入政府工作报告，国内储能预期持续好转，新能源板块强势上涨，拉动新能源制造相关的机械板块上涨。

【后市展望】

政策提出支持大规模设备更新，推动新质生产力发展，有望拉动机械设备需求。3月1日国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。中金公司研究报告认为，该政策有望带动存在替换需求的老行业的设备更新，以及拉动具有长期前景的先进产能的设备扩张。

一方面，基于使用寿命进入了替换周期或存在需求升级的传统行业，有望完成设备更新和技术改造的进程；另一方面，符合长期发展趋势、具有远期价值的先进生产力相关制造有望受益，这也符合逆周期调节的要求。

后市来看，机械板块同时受益于经济复苏、制造业回暖以及新能源设备的高景气度。细分子行业上，传统工程机械设备、新能源电力设备零部件及新能源车相关的锂电设备、自动化机械设备均具备一定的增长空间。

能源机械方面， 当前虽然国内光伏增长逐步面临电网消纳瓶颈，同比增速可能放缓，但2024国内仍有一定的光伏装机需求。根据中信证券研究所测算，预计2024年光伏装机将达200-210GW，同比增速或回落至5%-10%，其中集中式占比有望稳步回升。欧美市场在增长目标强化和补贴政策落地情况下，随着利率下行，增长动能可能有强化；且欧洲短期受库存影响，但长期能源转型与安全议题仍是重点，欧盟出台多项政策保障可再生能源装机。装机需求依然有望拉动相关机械制造方面的需求。

而与新能源车相关的机械设备（包括锂电设备、部分零部件等）来看，中汽协发布数据显示，2024年1—2月，新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。中长期看，新能源车渗透率的不断提升对中游制造依然有一定的需求拉动，工艺和革新也可能带来新的机会。全球来看，随着东南亚等新兴市场快速崛起，全球范围内也有望激发新一轮增长活力。

一方面，宏观经济弱复苏趋势不变，装备制造业复苏加速有望拉动传统机械设备需求；另一方面，光伏、风电、储能及新能源车依然维持景气度，风光装机量及储能设备增长有望继续带来机械设备的需求增量。未来机器人行业的兴起或为产业链上机械零部件制造行业打开新的发展空间。

当前机械板块估值较低，感兴趣的投资者可继续关注$国泰中证机床ETF发起联接C(OTCFUND|017472)$、$国泰中证细分机械设备产业主题ETF联接C(OTCFUND|012517)$、$国泰智能装备股票A(OTCFUND|001576)$，同时把握经济复苏主线及新能源高景气度的投资机会，但需警惕宏观经济复苏强度不及预期、光伏产业链库存高所带来的调整波动风险。

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国泰中证细分机械设备产业主题ETF联接C、国泰中证机床ETF发起联接C为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。国泰智能装备A为股票型基金，属于证券投资基金中预期风险和预期收益较高的品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特征，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为做出独立决策。

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