过去两周市场继续上行，主要指数节奏上略有差异，前周偏小盘与成长风格，次周回归大盘与红利，但分化程度较之前显著收敛。行业上的节奏与风格对应，整体是TMT与上游周期行业强势。

$华泰柏瑞沪深300ETF联接C(OTCFUND|006131)$

两会于上周开幕，这是市场看中的重要时间节点，临近会议，在春节前后大幅反弹的背景下，部分投资者获利了结，多空较量激烈，短期市场成交显著放大。

进入会议周，市场在多方作用下陷入盘整。首先指数接近前期阻力位，沪指围绕3050活动，次周连续5个交易日的高点均在3040-3060区间，未能突破。其次，会议核心发展目标几乎完全符合预期，难构成方向性推动。最后尽管周内情绪有一定波折，宽基ETF及时再现大幅流入，从多只新发中证A50ETF的上市公告或净值变化来看，也大多建仓，这些资金短期支撑市场。短时间内指数整体呈现涨不动卖不动的状态。

随着交易冲击逐步退散，市场可能重拾对基本面的考量。周末信息整体偏正向，美国失业率意外走高，强化降息预期，国内CPI半年来同比首度回正，尽管有春节错位影响，但仍远高于分析师预测中值，市场走好带动信心和消费恢复的愿景不能证伪。因此综合来看当前仍是向上的理由更为充分。周一会议就将闭幕，短期相关博弈也将告一段落，下周初能否趁势冲高颇为关键。

细分方向上，红利资产在当前投资者视角下与长债愈发联系紧密，当前30年国债收益率已跌破2.5%，TL主力合约连续运行在10日均线上，呈放量态势，交易上分歧加大，而超长期特别国债在供给端带来潜在压力，在绑定了长债的不确定性后，短期交易红利资产需要保持一定的谨慎。

$华泰柏瑞上证红利ETF联接C(OTCFUND|012762)$

$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C(OTCFUND|007467)$

光伏周五大涨，主要源于消纳红线放松传闻。在去年的高基数下，市场之前对今年国内装机普遍预期不高，而95%消纳红线的适度放宽，可能使得今年装机量由不增甚至负增转为10%-15%的增长，这将很大程度上稳固需求端的预期，起码是一个中期层面逻辑的利好。光伏产业指数已长达一年多的时间被压制于半年线下，短期正处于关键位置，若周末解读发酵充分，能突破上行，可能带来一波幅度不小的反弹
$华泰柏瑞光伏ETF联接C(OTCFUND|012680)$

数据来源：WIND

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