>>市场回顾

当前国内经济缓慢复苏，宏观经济总量呈现弱势状态。二级市场由于估值结构的差异，呈现显著的结构性分化特征。在产品管理上，我始终坚持均衡分散配置，以自下而上寻找结构性投资机会为主，力争为客户创造可持续的超额收益！

>>后市展望

相对于基本面而言，我认为市场估值可能更为重要。虽然A股估值处于相对低位，但是A股中不同行业、市值的风格特征差异较大，市场整体呈现结构性特征，其中估值分化可能提供更多投资机会。

>>配置思路

整体坚持均衡分散配置，保持自下而上寻找结构性投资机会为主，个股层面更加注重安全边际，在此基础之上，未来重点关注两个方向，一是深度价值类的股票，在基本面弹性较弱的情况下仍然是一个持续的投资方向；二是估值合理的成长类股票，在成长方向上，我们重点看好以下方向：

（1）优势制造业的出海，尤其看好面向新兴市场的出海机会。

（2）创新领域，包括但不限于人工智能、医药创新等。

（3）受益于未来人口结构变化的医药健康。

（4）进口替代领域。

 $淳厚信睿混合A(OTCFUND|008186)$ $淳厚信睿混合C(OTCFUND|008187)$

 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩表现不构成新基金业绩表现的保证。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》，《招募说明书》，《产品资料概要》等文件，了解基金的风险收益特征，并判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。本文所载的市场观点将随各因素变化而动态调整，但本文所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。本文提及行业、板块不构成任何投资推介，文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考；文中基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。