不知道近期小伙伴有没有关注黄金价格？

国内金价方面，3月4日上海黄金交易所的上海金基准价合约（SHAU）报489.12元/克，创下历史新高。（来源：上海黄金交易所官网，2024/3/4）

2023年黄金价格已经经历了一波较大的涨幅，2023年上海金全年涨幅达17.28%，没想到24年至今涨势继续，价格保持强势。（来源：上海黄金交易所官网，2024/3/4）

那么为什么黄金越来越受到大家的喜爱，价格在过去几年也节节攀升呢？

黄金价格受到多种因素的影响，近期来看，主要可能是受到美联储货币政策预期、央行购金行为等多方面的影响。

我们认为其中较关键的因素还是美联储的动向。

美联储三号人物近期表示，没必要进一步收紧政策，今年晚些时候会降息。纽约联储主席威廉姆斯表示，通胀仍需下行至2%水平，年内降息三次是“一个合适的起点”。(来源：华尔街见闻，2024/3/1)

美联储理事沃勒希望看到联储缩表，一是美联储机构MBS的持仓降至零，二是在美债持仓中增加短债占比。这也许意味着沃勒在暗示将实施“反向扭曲操作（QT）”。 (来源：华尔街见闻，2024/3/1)

虽然美联储短期内仍在留意通胀风险，降息来得也许没有那么快，但年内降息或许是可能的，这可能会导致实际利率下降，从而有望提高黄金的吸引力，因为当利率下降时，持有黄金的机会成本降低。

另外，全球央行购金的行为也进一步影响了黄金的价格，全球央行购入黄金，增加了对黄金的需求。

世界黄金协会最新统计数据显示，2023年全年全球黄金需求（不含场外交易）为4448吨，较表现强劲的2022年仅下降5%。如果将场外交易市场和其他来源的黄金需求考虑在内，2023全年黄金需求则升至4899吨，创下历年新纪录。2023年全年，全球央行购金需求达1037吨，冲至历史第二高位，较2022年仅减少45吨。（来源，世界黄金协会2024/1/31。央行购买黄金历史行为仅供展示和参考，不作为投资建议。）

以我国为例，国家外汇局官网更新的数据显示，截至2024年1月末，人民银行黄金储备报7219万盎司，较上月上升32万盎司，官方黄金储备已连续第15个月增加。（国家外汇局官网，2024-02-07。央行购买黄金历史行为仅供展示和参考，不作为投资建议。 ）

不过，也要提醒大家注意的是，黄金股票和黄金价格之间不是完全同步的关系，也要考虑黄金上涨的预期是否已经包含在黄金股的股价之中。

另外根据华泰研究所的分析，历史显示黄金股一般会跟随金价上涨，而且头部黄金公司股价的涨幅一般是金价涨幅的 2-3 倍，黄金股的表现比金价还要好。（备注：20150101~20230315）这个原因也比较简单，黄金价格能直接影响国内黄金相关上市公司的业绩，同时由于业绩提升，投资者的预期或也会更为乐观，从而可能迎来业绩和估值双升的局面。（来源：华泰证券《黄金股的超额收益环境与择股思路》，2023 年 3 月 15 日）

$华泰柏瑞鼎利灵活配置混合A(OTCFUND|004010)$

$华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C(OTCFUND|004011)$

$华泰柏瑞富利混合A(OTCFUND|004475)$

$华泰柏瑞富利混合C(OTCFUND|014597)$

$华泰柏瑞新利混合A(OTCFUND|001247)$

$华泰柏瑞新利混合C(OTCFUND|002091)$

$华泰柏瑞招享6个月持有期混合A(OTCFUND|017617)$

$华泰柏瑞招享6个月持有期混合C(OTCFUND|017618)$

#金价飙升，黄金股持续走高#