上周大盘整体仍然呈现出反弹态势，虽然部分DMA策略资金抛售压力较大，但仍有不少前期踏空资金承接，叠加内外资金面情况边际改善，大盘修复力度超预期上行。板块层面来看，计算机、电子、通信等科技板块延续了节后强势上涨的态势，板块超跌后估值不断修复.

上周市场主要指数表现：

上周大盘整体仍然呈现出反弹态势，大盘修复力度超预期。

沪深300成长收益3.08%

沪深300价值收益-0.80%

中证1000收益3.37%

沪深300收益1.38%

国证2000收益3.19%

计算机、电子、通信等科技板块涨幅居前。（数据来源于wind）

1、市场回顾

美联储发布半年度货币政策报告，认为美国通胀“明显”放缓，但仍高于目标水平2%，美联储官员继续密集发表鹰派观点。稍早公布的美国1月核心PCE物价指数创下近一年来最大涨幅，符合预期。市场充分消化美联储推迟降息预期，标普500指数创年内第15个纪录新高。

从国内宏观的角度来看，上周央行召开做好金融五篇大文章工作座谈会强调，要用好用足货币政策工具，做好审贷放贷、资金申报和存续期管理，将央行再贷款优惠政策通过各金融机构精准传导到各重点领域；国家能源局提出到2027年，我国电力系统调节能力显著提升，抽水蓄能电站投运规模达到8000万千瓦以上，需求侧响应能力达到最大负荷的5%以上，保障新型储能市场化发展的政策体系基本建成。

2、后市观点

展望3月，预计A股市场不会再出现量化引发的流动性冲击，市场整体仍将呈现活跃资金定价的特征，红利加主题的杠铃式行情结构或延续，上半月建议积极参与，下半月耐心等待行情右侧确认信号。从市场生态来看，量化调仓引发的流动性冲击已经结束，活跃资金是此轮反弹最主要增量，AI等新质生产力相关主题或持续活跃，资产荒背景下，红利资产仍然是长线配置型资金的主要方向。

步入3月，经济保持平稳偏弱运行，地产仍有待增量政策支持；预计两会定调整体符合预期，新质生产力着力方向有望更加清晰。目前A股市场估值仍处于历史偏底部位置，与全球市场比较也处于明显偏低水平，我们认为短期修复行情仍有望延续，中期走势则取决于政策环境，尤其是财政和货币政策的协同发力。风格方面，近期流动性环境改善后，小盘风格涨幅高于大盘，我们认为小盘风格短期仍有望占优，但与大盘的收敛速度将有所减缓。从配置层面来看，主题延续高热度但分化加剧，产业政策催化下新主题开始涌现。年初至今，调整较多且近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域仍有望有相对表现，互联网、计算机、电子板块有望继续活跃；临近两会结合稳增长政策预期的抬升，设备更新和消费品相关板块可能有阶段性机会。

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$

$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$