概述：短期债市或继续维持小幅震荡。

上周债市收益率明显下行，受资金面明显转松影响，短端收益率下行幅度大于长端，收益率曲线走陡。

一是春节后资金面明显转松，流动性分层明显缓解，预计跨月平稳度过。

二是春节后现金回流，部分基金有申购，叠加部分农商行信贷需求较弱欠配，债市整体配置需求强。

三是上周MLF平价续作5000亿元，1年期LPR维持不变，5年期LPR下调25bp，5年期LPR调降幅度超预期。根据金监局季度报告，2023年四季度银行净息差下行至1.69%，创历史新低，银行净息差承压，后续为降低银行负债端压力，omo、MLF、1年期LPR利率仍有可能会调降。

目前大行净融出恢复至4万亿以上，股份制净融出转正，2月为例行缴税小月，叠加央行对资金面呵护，本周资金面或继续维持宽松，税期及跨月对资金面的扰动有限。从点位上看，目前1年国股存单与1年政金债利差处于历史较高分位，债市较为乐观反映降息预期，收益率进一步下行空间有限。短期债市或继续维持小幅震荡。

 $农银汇理金盈债券(OTCFUND|007888)$

$农银汇理金益债券(OTCFUND|008030)$

$农银汇理金禄债券(OTCFUND|006758)$