2024年开年以来，A股行情可谓是跌宕起伏。受到海外宏观经济不确定性和国内经济复苏的担忧所影响，市场走势一度疲软。然而，随着各方相继出台救市政策，市场情绪开始逐渐逐步修复，行情实现了V形反转。截至2月22日，万得全A指数累计回调了6.48个百分点，沪深300则相对表现较优，实现了回正，累计上涨1.62个百分点。（资料来源：Wind, 统计日期：2024.1.1-2024.2.22）

那么春节后，2024年市场宏观环境可能还有哪些变化？我们如何开个“好投”？优选配置又有哪些？我们一起来看下。

以AI为代表的科技成长

首先，未来随着国际利率下行趋势确认以及国内稳增长政策的持续发力，市场的流动性有望得到大幅释放，这将可能为科技成长股带来利好的表现机会。其中，作为全球科技产业最大的亮点之一，AI产业有望在2024年科技产业的发展中继续扮演核心主线的角色。

近期，海外AI领域利好消息频频传来，Sora、Gemini 1.5 Pro等重量级大模型相继亮相，AI内容生成技术已从单纯的“文字交互”和“文图交互”迈向了视频领域。未来，预计各模态之间的转换会更加顺畅，从而解锁更多应用场景与产品形态。在此背景下，类似Runway和Pika等引领潮流的AI应用有望加速落地，AIGC时代正逐步向我们走来。

就国内而言，我国领先的AI大模型在去年下半年已经实现了能力边界的显著突破。国内科技头部企业发布的AI大模型在短短8个月内完成了4次升级，据官方宣称，其数学能力、语言理解以及语音交互能力均超越了被业界广泛认可的GPT-4。同时，近期国内召开了“AI赋能产业焕新”央企人工智能专题推进会，力图构建从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。随着人工智能产业已被加入到国家战略重点布局的领域当中，未来国内大模型能力将有望持续迭代和优化，类比海外，国产AI爆款应用有望在后续持续爆发，以AI为代表的科技成长板块值得我们持续关注。

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“攻守兼备”的高股息策略

具体而言，一方面，当前海外地缘政治冲突仍然存在，市场对全球经济能否逃脱衰退以及美联储何时实施降息策略存在分歧，多重因素可能会降低市场的风险偏好，而优质高股息标的在市场波动下仍旧具有较好的防御性。另一方面，我们都知道，企业的盈利增长是维持可持续分红的关键。而中央和国有企业作为高股息策略的重要组成部分，其盈利能力相对稳健。

随着新一轮国企改革深化提升行动为央国企注入新的动力，央国企的盈利能力后续将可能得到进一步改善。且当前政策导向鼓励上市公司增加分红，在经济修复的环境下，未来企业分红意愿有望增强，从而带动现金分红力度持续提升。

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综合而言，随着人工智能提升生产效率的逻辑日益清晰，AI板块相关的产业链将可能继续成为2024年投资的核心主线之一。此外，考虑到当前国内外宏观环境复杂多变，具备稳定分红特质的高股息策略也可以作为配置关注的重点。

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