2月5日，国家药监局综合司公开征求《中药标准管理专门规定》（征求意见稿）意见，旨在进一步加强中药标准管理，建立符合中医药特点的中药标准体系，促进中医药传承创新发展。

    相较医药其它细分板块，2023年中药整体表现出较强的抗跌性，中证中药指数全年上涨0.3%，表现显著优于西药，大幅跑赢800医药指数（23年跌幅-12.6%）。作为政策重点扶持方向，中药板块的优势也较为明显：

    1）业绩更优：中药行业2023 年前三季度归母净利润分别同比增长 56.87%/43.54%/17.06%

    2）估值低位：截至2023年12月31日，中药行业PE估值仅为25.6%，位于近3年3.3%分位，比超96%的时间便宜，当前具备投资性价比

    3）政策优势：在顶层设计指导下，各省市政策细则逐步发布与落实，政策支持力度大，持续时间长；集采温和，根据6月21日全国中成药集采拟中选结果，中选品种平均降幅49.36%，较化药集采降幅更低

    4）公司治理持续优化：中药作为国企占比较多的行业，在公司治理、业绩改善、收购并购等方面均逐步取得显著成效。

    展望2024年，中药板块长短期投资逻辑有望实现共振，行情可期：

    成本端，随着中成药集采影响减弱，以及原材料价格逐渐回落至正常水平，行业毛利率有望修复；

    供给端，在顶层政策加持和医药反腐边际改善下，中药十四五规划细则逐步落实，自上而下升级中药行业发展环境，打通中医商业模式闭环；

    需求端，随着人口老龄化和疫后全民对健康重视程度加深，叠加中老年人消费升级，中药需求有望持续提升。

    当前板块估值具备吸引力，或可进行分批布局。

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