农历龙年的脚步越来越近啦，春节前最后几个交易日，大A会怎么发挥呢？今天仍是普跌态势，这种情况还会继续多久？每逢佳节必会探讨的灵魂话题：持币or持股过节？你作出决定了吗？

创业板指V型反弹

收工了！今天三大指数开盘后继续下挫，上证综指早盘一度下探至2635点。不一样的是，深证成指、创业板指午后有明显的拉升。虽然上证综指也短暂翻红，但没有顶住压力。最后只有创业板指留在了正区间。个股涨跌比为425:4894，绿方阵营强大。对了，你觉得2635是不是底？

2月5日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2024.02.05）

资金面来看，今天两市合计成交8773.80亿元。（数据来源：Wind，2024.02.05）

北向资金全天净买入12.11亿元，今天南北风向一致，宝儿姐码字这会儿，南向资金净买入超28亿港币。港股主要指数午后冲高回落。（数据来源Wind，2024.02.05）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少309.45亿元。（数据来源：Wind，2024.02.05）

权重股逆势走高

就在今天，A股再现难忘的一幕。上午跌的波涛汹涌，下午曾一度涨得热血澎湃呀！没错，中午证监会加班加点紧急发声，就目前市场关注度高的问题表态称：会密切监测，采取有力措施，防范股票质押风险。表态之后，A股跌幅收窄，创业板指大涨！

确实，未来必须要有强有力的外力干预或扭转预期的实际政策措施，才能修复市场信心呐！同时，救市资金入市的迹象也很明显。但这次资金明显流向了创业板，跟之前的出牌方式不一样了！

当然我们也都看到了，流动性困局并没有完全接解除，本来临近小长假，资金就比较谨慎。至于市场什么时候企稳？时间点可能在一步步向我们靠近，还是那句话，多看少动，留好了子弹吧！

盘面上，高股息权重股再度走强。银行、保险继续带队冲锋。酒类指数大涨，煤炭、油气表现活跃。中药板块午后局部展开修复，医疗板块午后冲高后有所回落。下跌方面，数据要素概念股集体大跌，教育、环保、旅游等板块跌幅居前。值得关注的是，近期陷入困局的千亿医药巨头药明康德再度发布澄清公告，今天药明康德A股和港股走势分化，A股短暂触及跌停后反弹，港股则大涨。

来看涨幅在前的板块：

一、银行板块领涨。

5日也就是今天，央行下调存款准备金率，降准正式落地。为近两年来首度降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

对于银行业来说呢，一方面，降准会直接增加银行的可用资金，从而使银行具备更强的信贷投放能力，同时在资金运用上拥有更大的灵活性，推动银行各项业务稳健发展。另一方面，这也有利于优化银行体系资金结构，降低商业银行资金成本，呵护银行净息差。

当然了，在年初特别是春节前较大幅度降准，也充分体现了“央妈”大力度支持经济回升向上的决心，更有利于提振各类经营主体的信心。给“央妈”的爱点赞！

基金传送门：

 $华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019)$

$华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)$

二、酒类指数涨幅在前。

一方面五粮液提价落地稳定信心。同时，现在到了春节备货动销关键阶段，目前头部酒企经销商回款进度正常。各场景备货需求已经加速释放，即将进入动销高峰期。机构判断，春节期间居民消费信心更强，头部名优酒企动销仍然占优。

基金传送门：

 $华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接A(OTCFUND|012548)$

$华宝中证细分食品饮料产业主题ETF联接C(OTCFUND|012549)$

三、午后医疗板块拉升。

上月底，迈瑞医疗公告拟以66.5亿元收购惠泰医疗股权标志迈瑞切入电生理等心血管耗材领域。这次的收购将为迈瑞注入新的业绩增长点，同时侧面反映出当前医药板块已处于长期历史底部。

往后看，券商看好未来国产医疗器械海外拓展的前景，建议看好在产品临床创新、制造供应、客户粘性渠道布局方面具备优势的企业。

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2024.02.05）

十大券商本周策略

马上春节了，到底是持币还是持股过节？市场何时反弹？来看看券商最新的研判吧：

1、中信证券：2月份是重要观察期；

2、中信建投证券：立足“三低”，静待转机；

3、华泰证券：大盘股或进入底部企稳状态，类沪深300或类上证50配置短期或占优；

4、国泰君安证券：磨底阶段大盘股更优；

5、中金公司：A股仍需政策加码提振市场信心；

6、海通策略：股权质押和两融等风险目前不大；

7、兴业证券：方向比点位重要，TMT有望迎来超跌反弹的窗口；

8、民生证券：“低位”股易得，“船票”将难求；

9、中银证券：数据修复将成为市场底部反转关键，持币过节或成为首选；

10、华金证券：2月延续震荡筑底，可能有反弹。

美股集体收涨，道指、标普500指数再创新高

l  上周五，美股三大指数全线收涨。道指、标普500指数均创历史收盘新高。具体收盘结果看图：

（数据来源：Wind，2024.02.05）

l  上周，道指涨1.43%、标普500指数涨1.38%、纳指涨1.12%。（数据来源：Wind，2024.02.05）

l  COMEX黄金期货收跌0.68%，报2057.1美元/盎司，当周累计涨1.97%。（数据来源：Wind，2024.02.05）

l  国际油价全线走低，美油3月合约跌1.91%，报72.41美元/桶，周跌7.18%；布油4月合约跌1.54%，报77.49美元/桶，周跌6.58%。（数据来源：Wind，2024.02.05）

投资策略

  核心假设：

短期看，国内来看，中央经济工作会议定调“以进促稳”，但落地抓手尚不明确，顺周期有待右侧；国外来看，联储态度明确转向，预计美债短期在4.0附近达到新均衡。中长期看，美国经济放缓利好流动性，国内经济弱复苏，利好成长。

  周度观察：

（1）根据卖方估算，周三中证1000跌破4800后，1000的雪球大部分已经敲入，500雪球剩余的更多一些；因此，周四业绩期结束、市场反弹后，周五的大跌，被更多的归结于两融资金的爆仓和量化微盘策略的负反馈。

（2）全A层面下跌的时间和空间来看，下跌应该已经比较充分了。但结构上，中小盘的融资余额、担保市值与自由流通市值的比例整体高于大盘，风险收益的不对称性导致即使反弹，理性投资者仍应该布局大盘股。此外，原本支撑小盘股的流动性因素短期很难变好（例如难以想象融资会再度大幅加仓，机器会学习小微盘因子等）。

  适时关注：

（1）大盘价值：银行、家电、运营商H、出版；

（2）超跌成长：AI；

（3）波段操作：信用修复的地产股。

  本周宝儿姐精选基金如下：

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【互联网券商+移动支付】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包电子龙头】华宝电子ETF联接（A：012550；C：012551）

【14亿人健康刚需】华宝中证医疗ETF联接（A：162412；C：012323）、华宝医药生物（A：240020；C：019029）

【中特估投资机遇】华宝红利基金（A：501029；C：005125）、华宝银行ETF联接（A：240019；C：006697）

【金融地产基建】华宝价值发现（A：005445；C：015614）

【一键打包券商龙头】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【成长+价值均衡配置】华宝国策导向（A：001088；C：019108）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、金融科技ETF联接、国策导向、红利基金、银行ETF联接、券商ETF联接、医药生物、电子ETF联接、价值发现、食品饮料ETF联接风险等级为R3-中风险；基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝油气风险等级为R4-中高风险。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）