大家好，我们今天继续定投港股互联网。$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$

2024年开始，市场向着对宏观越发悲观的方向演绎。一方面，国内需求不足、供给过剩现象明显，而另一方面努力走向海外的企业，不同程度地受到地缘政治的风险，输出供给的过程不易。美国政客的一些演讲也会引起A股和港股市场的大幅波动。我们承认在2023年初我们对复苏的展望过于乐观，但站在当下往后看，我们坚定地认为目前悲观过度。我们对国内经济稳健复苏的信心来自于：

1）虽然地方政府资产负债表在过去几年受损严重，但中央资产负债表仍然健康，国家有实力刺激需求；

2）经过二十大和地方政府的换届，国家执行力再上一个台阶，坚定政策方向后的落地会超预期；

3）中国人均GDP仅为美国的17%，相比日本90年代人均GDP已经超越美国。这样的人均GDP差距说明了中国人整体还不富裕，体现在微观层面，是我们看到的各行各业人民的勤劳勇敢、吃苦耐劳。既无富贵加身，又怎会好逸恶劳。

中国经济的发展仍有广阔的空间，中国人仅需要达到美国人1/3的人均产出就以实现中国经济总量对美国的超越。我们认为这个目标只是时间问题，长期发展机会还有很多。基于这些信心与信仰，我们认为当前的悲观情绪会反转。

我们对港股的长期乐观看法也没有改变。海外流动性放松的趋势已经比较确定，但是因为对国内经济的悲观以及地缘政治的扰动，外资持续流出。不过经历去年疫情政策调整后的反弹以及期间明显的外资回流，我们也认识到目前的核心矛盾并不是地缘政治而是宏观预期。我们计划保持自己在科技成长类资产上的配置，主要集中在互联网、软件、以及其他恒生科技中的重点科技标的。我们预期大部分公司会在2024年持续复苏，叠加AI带来的小部分增量，预期估值进一步被消化。互联网及其他港股科技行业经过2023年的超预期估值下杀，在宏观预期的反转之下会有更大的估值弹性。港股互联网产品将坚持自己的产品定位。从国内监管方向来看，长期香港离岸金融中心的市场定位一定会被强化。也希望相信港股未来的投资者长期、定期的参与港股投资。我们会持续定投。

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风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。