鹏华基本面投教系列|“中字头”大爆发!为何集体大涨?
鹏华投顾
2024-01-30 15:50:59
来自广东
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继2023年上半年的高光时刻后,近期“中字头”概念再次走强,成为市场各方关注的焦点。此次“中字头”集体爆发是何原因?

“中字头”为何集体大涨?

    从消息面来看,近日国资委、证监会围绕央国企均进行了一些积极表述。国资委提出“将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”,将市值管理纳入业绩考核将提升央企对市值管理的重视程度,或将引导央企进一步加大分红和股票回购的力度,有助于推动央企的估值水平提升以及自身的持续健康发展。此外证监会也提出“构建中国特色上市公司估值体系”,对“中字头”表现也起到一定的积极作用。

    从估值表现来看,当前央国企估值水平整体处于历史低位,Wind数据显示,截至1月24日,中证央企和中证地企的最新PB分别为0.95和1.31,分别处于近十年以来5.22%和0.08%的分位水平,具有较高的估值性价比。

    资金面上看,开年以来增量资金持续通过宽基ETF加速进场。招商策略研报提出,开年三周跟踪沪深300指数和上证50指数的ETF估算分别净流入555亿元和61亿元。而这两大指数成分股中就包含多只“中字头”概念股,因此其上涨也得益于增量资金的加持。


“中字头”行情持续性如何?

    申万宏源证券表示,截至2023年三季度末,剔除金融后A股央企整体ROE拐点率先出现,其2024年继续回升的确定性强;市场持续调整后,央企整体PE、PB与2022年11月初次提出“中特估”时基本持平,性价比依旧凸显。极高的安全边际、ROE持续改善的预期叠加考核市值的政策催化,央企新一轮价值重估值得期待。

    中泰证券指出,国企改革深化、央企业绩释放,叠加主动市值管理,或催生央国企板块“估值+业绩”的双重催化。

    总的来说,当前央国企估值具备一定的提升空间,随着后续“将市值管理纳入考核”的政策落地,央国企配置价值值得关注。


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