上周大盘企稳反弹,在救市资金的坚决行动、新型中特估概念持续发酵、超预期降准等事件的支撑下连续四天飘红,价值风格全面领跑成长。板块方面,新型中特估概念表现领涨市场,银行、地产板块持续表现。
上周市场主要指数表现:
上周大盘企稳反弹
沪深300成长收益-1.01%
沪深300价值收益5.45%%
中证1000收益-0.70%
沪深300收益1.96%
国证2000收益-1.16%%
价值风格全面领跑成长,煤炭、公用事业板块回调后本周继续领涨大盘(数据来源于wind)
1、市场回顾
海外方面,2023年Q4美国GDP增速远超预期,美联储主席耶伦认为今年出现经济衰退的概率较小,美联储提高紧急贷款计划利率以阻止套利;日本央行公布最新利率决议,将基准利率维持在历史低点-0.1%,将10年期国债收益率目标维持在0%附近,符合市场预期;地缘政治层面,红海局势延续紧张态势,国际油价出现大幅度上涨。
国内方面,央行决定自2024年2月起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,提高资金面的托底力度;重庆市引发房产税改革试行办法,对房产税从税率、免税面积、计税依据等方面进行了优化,部分高档住房无需再缴房产税。考虑到房地产恢复偏慢而经济动能不足,以及低通胀背景下实际利率偏高,今年货币宽松力度有望持续加大,引导利率下行可能仍是央行的工作重心之一。其次,类“平准”基金打破负反馈,雪球敲入和量化平仓压力明显缓解,机构持仓均衡化过程加快。
2、后市观点
展望未来,我们认为近期政策层面正在发生积极变化,短期流动性风险逐步得到化解,指数具备一定的修复动能,当前机构重仓的成长行业与中小盘风格整体表现偏弱,反映投资者风险偏好仍待修复。结合当前偏低估值所隐含的谨慎预期,以及政策因素积极转变,对后续市场表现不必过于悲观。
从风格配置的角度看,短期结合政策变化关注受益领域,注重景气回升和红利资产的攻守结合:央企红利低波和高股息板块是窗口期最具共识的主线,同时关注低估值绩优蓝筹的布局机会;结构上,阶段性关注大金融,中期重视白马成长,如电子等硬科技和医药。
$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$
$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$
$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$
$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$
$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$
$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$