今年以来，多只ETF及指数基金寻求将交易结算模式转换为券结模式，这意味着券结模式基金阵容或将进一步扩大。

券结模式为何受到追捧？

    近期多只ETF及指数基金转为券结模式，主要有以下几方面原因：首先，在券结模式下，基金管理人与券商之间深度绑定，券商会采用重点代销等措施来提高ETF产品的销量，进而促进ETF产品规模的提升；其次，券结模式能够更好地控制交易结算风险，而且不涉及结算备付金、保证金的缴纳，有利于提高ETF产品的交易结算安全及资金的使用效率。

    不过也有业内人士指出，当前ETF产品转为券结模式也存在一些弊端，很多ETF采用实物申赎模式，在交易环节上较普通基金产品更为复杂，由此或带来一些交易风险点。

政策推动券结模式进一步发展

    2023年12月，证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，使得券结模式的市场关注度进一步提升。具体来看，文件中提到，一家基金管理人通过一家证券公司进行证券交易的年交易佣金总额，不得超过其当年所有基金证券交易佣金总额的15%。基金管理人管理的采用券商交易模式的基金，原则上不适用上述规定。这意味着券结模式下，券商的佣金收入不受分配比例的限制，对券商以及基金管理人而言均存在一定利好。

券结模式发展前景广阔

    近年来，在监管层的持续推动下，业内对券结模式的认可度持续提升，券结基金发行数量和规模也不断扩大。在过去四年间，券结基金规模已增长超10倍。Wind数据显示，截至1月20日，券结模式公募基金共有954只（各类型合并计算），合计规模超7000亿元。当前券结基金规模占全部公募基金规模的比重仍然较低，随着券结模式持续优化，未来或有更多基金产品采用券结模式。

    总的来说，券结模式对ETF产品规模提升具有一定的积极影响。未来在政策的持续支持下，或有更多的基金产品加入券结模式阵营，发展前景可期。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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