摘要：

受证监会接受媒体采访消息刺激，今日证券板块涨幅较大。随着证券市场改革不断推进，全面注册制、退市机制完善、引导长线资金入市等措施有望为证券公司带来新一轮机会。

正文：

今日早盘高开回落后，下午盘再度上演绝地反击，沪指在中字头及大金融加持下强劲反弹，上证指数涨1.8%。盘面上，多行业普涨，其中证券板块高涨，证券公司 (399975.SZ) 上涨4.22%。证券板块大涨背后究竟发生了什么？我们一起来看看~

今日证券板块高涨的主要原因是受消息刺激。今日，证监会副主席王建军提出“建设以投资者为本的资本市场”，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽指“内地经济长期向好态势不会改变”, 提振市场情绪。

证监会副主席王建军提出“建设以投资者为本的资本市场”，提振市场情绪。他对于近期资本市场震荡走弱、波动加大做出积极回应，指出“保护投资者特别是中小投资者的合法权益是证监会的法定职责，也是我们工作的重中之重，是监管工作政治性、人民性的直接体现。”

在制度设计上，要大力提升上市公司质量、回报投资者要发挥证券基金机构的作用，并梳理完善基础制度安排。监管方面，必须依法全面加强监管，保护好投资者，切实增强投资者的获得感。消息面有效提振了市场情绪，证券等板块拉动盘面整体出现大涨。

同时国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽指“内地经济长期向好态势不会改变”，进一步提振信心。今日在香港第十七届亚洲金融论坛上，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽就内地经济、金融监管、对外开放、香港国际金融中心建设多项内容发声，表示“内地经济发展底子厚、经济增长活力足、宏观政策空间大；内地经济长期向好、结构持续改善、高质量发展态势不会改变。”

后市看，基本面上，2023年经济数据基本符合预期，经济复苏的趋势不变。权益市场1月以来的调整可能与微观预期偏弱有关。去年底的中央经济工作会议亦明确指出“有效需求不足”和“社会预期偏弱”的问题，国内政策端也在持续呵护。

今日盘后即迎来降准消息。中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，明天（1月25日）将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，并持续推动社会综合融资成本稳中有降；并将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。

虽然当前市场情绪不高，可能有一段时间的底部震荡；但海外美联储有望本年内开启降息周期、流动性趋松，国内随着宏观政策逆周期和跨周期调节的进行，以及积极的财政政策和稳健的货币政策相配合，经济基本面有望进一步回暖，经济数据有望进一步企稳向好，市场情绪可能重回积极，超跌后也有望触底回暖，或可期待春季行情。作为“牛市旗手”的证券板块在市场回暖时可能有一定弹性。

制度建设上，本次证监会发声“建设以投资者为本的资本市场”，加上此前政治局会议中 “要活跃资本市场，提振投资者信心”的表态、汇金增持等，均体现出政策端的重视，资本市场长期向好的趋势不变，对于证券板块也构成一定利好。

证券板块当前估值较低，证券公司指数PB估值为1.21倍，处于十年以来2.93%位置，为历史较低水平。考虑到证券板块在融资服务经济的职能、以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，证券板块可能有较强的估值修复动力及修复弹性。

此前证券市场改革不断推进，全面注册制+退市机制完善+机构投资者培育+引导长线资金入市等多措并举依然有望为证券公司带来新一轮的业务发展和机会。当前板块具备一定的中长期投资布局价值，感兴趣的投资者或可继续关注国泰中证全指证券公司ETF联接A（012362）、国泰中证申万证券行业指数(LOF)A（501016），把握市场回暖时的投资机会。

$国泰中证全指证券公司ETF联接A(OTCFUND|012362)$$国泰中证申万证券行业指数(LOF)A(OTCFUND|501016)$

数据来源：WIND，截至2024年1月24日

注：国泰中证全指证券公司ETF联接A基金成立于2021.5.19，业绩比较基准为：中证全指证券公司指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。2021-2023年上半年度增长率/业绩基准（%）：7.22/8.74，-24.65/-26.07，3.82/3.02。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。艾小军自2021年5月19日起管理本基金。

国泰中证申万证券行业A成立于2017.4.27，2018-2023年上半年度净值增长率/业绩比较基准（%）：-22.96/-24.69；50.29/43.13，14.72/9.80， -2.44/ -5.90，-24.16/-26.10，4.11/2.96。 业绩比较基准：中证申万证券行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。自 2022 年 5月18日起，国泰中证申万证券行业指数新增 C 类基金份额。本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。艾小军自2017年4月27日起管理本基金。

风险提示：本材料由国泰基金提供，基金销售服务由腾安基金销售（深圳）有限公司提供。基金产品由基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。如需的购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之向匹配的风险等级的基金产品。本文件中的观点和预测不代表任何投资建议或实际的投资结果，市场有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传资料，不构成任何法律文件。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。