摘要：

科创100短期随市场有所回调，半导体、新能源、高端制造等指数权重行业景气度向好，立足经济转型大方向，具有高成长、高弹性特征的科创100值得关注。

正文：

本周一（1月22日），大盘低开下探后下午盘单边下坠，而代表科创板中小企业的科创板100指数跌5.78%。这次市场调整的原因是什么？调整后的科创100后续性价比如何呢？今天我们就来聊聊~

我们先来看看科创100本次调整的主要原因有哪些。首先，近期交投情绪较弱，两市日交易额多在6000-7000亿元之间波动；加上此前2024年首月LPR（贷款市场报价利率）报价维持不变，市场降息预期落空，可能一定程度导致悲观情绪。

此外，加上上周出台的美国1月消费者信心指数及零售数据大超预期、美联储官员放鹰，美联储降息预期降温，美债收益率及美元指数小幅反弹，外资流出压力有一定程度上升，可能也是导致市场走势偏弱的原因。

尽管受到情绪影响，科创100随市场有所回调，但指数权重行业景气度依然向好。

具体来看，半导体行业方面，据媒体报道，英伟达或将恢复中国“特供版”AI芯片的供货，国内AI算力紧缺的现状有望缓解。随着下游需求逐步触底，叠加AI带来长期增量和国产替代持续突破，产业链投资机会凸显。

新能源车方面，我国新能源汽车车辆购置税减免政策将延长至2027年底，助力新能源车市场从政策驱动向市场驱动平稳转轨。另外，国内新能源车市场已经进入供给驱动需求的阶段。今年底频频发布的新车型表现亮眼。海外来看，新能源车渗透率仍有较大提升空间，2025年是欧洲碳排放考核的大年，需求预计恢复至30%以上的增长。政策、新产品、出海等因素作用下，新能车板块未来仍有较大成长空间。

高端制造方面，近期工信部印发意见，到2025年人形机器人创新体系初步建立。工信部此前印发《人形机器人创新发展指导意见》，称人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。受益于AI大模型，或大幅度加快机器人硬件迭代速度，精密化需求有望进一步打开工业母机等高端制造的市场增量。

后市来看，立足经济转型大方向，具有高成长、高弹性特征的科创100长期向好。市场预测，科创板100指数和科创板50指数的2024年盈利增速预期分别为163.59%和44.0%，科创板100指数业绩的高弹性或因此助力科创板持续演绎中小盘风格。当前，科创板100当前估值PE在40倍中枢震荡，历史上对应2019年12月底和2022年4月底的水平，估值具有一定的性价比。总体来看，科创板100指数是布局我国科技创新与产业结构升级的有力工具，后续或可关注国泰上证科创板100ETF发起联接C（019867），进行逢低、分批布局。

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国泰上证科创板100ETF发起联接C成立于2023年11月21日，业绩比较基准：上证科创板100指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金合同及基金合同生效公告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。基金经理麻绎文自2023年11月21日起管理本基金。

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