上文接固收产品线：2024年如何布局？兴证全球基金四季报观点速递（二） 

FOF产品线

兴全优选进取FOF：股票相对债券更具投资性价比 维持权益仓位略高于配置中枢

林国怀

兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监

兴全优选进取三个月持有混合FOF、兴全安泰平衡养老三年持有混合FOF、兴全安泰积极养老五年持有混合FOF等基金经理

本季度该基金主要的操作有：1、资产配置层面，鉴于当前市场股票相对于债券更具投资性价比，组合持续维持权益资产的仓位略高于配置中枢，维持黄金ETF、QDII基金的配置比例；2、风格配置上，组合继续往均衡风格做些切换，降低组合中偏价值、偏小盘风格的基金的配置比例，同时增加偏成长（尤其是质量成长）、大盘风格的基金的配置比例；3、固定收益资产上，考虑到四季度债券市场有所调整，组合在债券收益率偏高的阶段，将部分公司内部的货币市场基金转换回债券型基金；4、继续根据既定的策略参与折价品种的投资机会，减持定增解禁的股票。

目前组合权益部分的风格相对均衡，我们将保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

本基金是一只进取型风格的普通FOF产品，权益类资产的配置中枢为80%，我们将秉承勤勉尽责的态度进行组合管理，遵守契约要求、保持策略的稳定性，兼顾长期收益率和改善持有人体验，从而陪伴投资者追求财富增值。   

兴全安泰稳健养老FOF：权益资产相对价值凸显 坚持多资产配置策略

刘潇 

兴全安泰稳健养老一年持有混合FOF、兴证全球安悦平衡养老三年持有混合FOF基金经理

本季度基金进行了以下操作：1、权益资产端：四季度市场进一步担忧房地产周期下行幅度，上市公司业绩表现以及预期有所下修，权益市场随之震荡下行。我们认为当前市场估值位置较为充分的反映了悲观假设，从股债性价比看权益资产相对价值凸显，我们继续逐步提升权益仓位。在加仓方向上，我们侧重估值性价比更加合理，潜在改善更大的成长风格基金。2、固定收益端：收益率跟随经济政策的落地有所上行，我们择机将前期以降低波动目的增加的货币基金转换回纯债型基金。3、另类资产方面：可转债跟随权益市场有所下跌，特别是债性转债价值逐步显现，我们在组合中逐步增加价值合理的转债品种。4、根据既定的策略参与股票定增、大宗交易、场内折价基金等投资机会。5、我们在组合中坚持多资产配置策略，利用大类资产之间的低相关性改善组合波动水平。权益型基金、债券型基金、商品型基金均是我们多资产配置的重要组成部分。    

作为一只养老目标FOF产品，我们的目标是力争实现长期稳健的投资收益，坚持组合投资纪律以及勤勉拓展收益来源是我们实现上述目标的手段。我们希望借由我们投资目标的实现，改善持有人的持有体验和持有收益，从而陪伴投资者追求财富增值和养老储备。

兴证全球优选稳健FOF：权益仓位略高于中枢 注重多策略多资产配置

丁凯琳

兴证全球优选稳健六个月持有债券FOF、兴证全球优选积极三个月持有混合FOF（共同管理）基金经理

本季度该基金主要进行了以下操作：1、权益资产部分，鉴于当前市场股票相对于债券更具投资性价比，组合权益仓位继续维持在略高于配置中枢的水平；组合风格层面继续切换部分价值类资产至顺周期、泛成长类的基金资产；在多资产配置层面，组合维持了港股、美股的配置比例。2、固定收益资产端，随着四季度债券市场有所调整，组合在债券收益率偏高阶段适度拉长了久期；考虑到美债收益率处于偏高位置，组合还尝试少量配置了海外债券型基金。3、另类资产部分，组合维持了黄金资产的配置比例。4、根据既定的策略积极参与折价品种的投资机会，对已解禁的定增股票进行减持。本基金注重多策略、多资产的配置，以此来分散组合的收益来源、优化组合的风险特征，从而实现长期稳健增值的目标。    

本基金是一只稳健型的普通FOF产品，权益类资产的配置中枢为10%，我们将秉承勤勉尽责的态度进行组合管理，遵守契约要求、保持策略的稳定性，兼顾长期收益率和改善持有人体验，从而陪伴投资者追求财富增值。

$兴全优选进取三个月持有(FOF)A(OTCFUND|008145)$

$兴证全球优选稳健六个月持有债券(FOF)A(OTCFUND|015377)$

$兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)A(OTCFUND|010266)$

#四季报：固收类基金份额显著增加#风险提示：本文观点均摘录自兴证全球基金各基金2023年四季度报告，具体观点详见报告原文。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资须谨慎，请审慎选择。