买基金的朋友应该没有不认识张坤的吧，最近他所管的基金发四季报了，其中又爆出了不少金句，他都说了啥？大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，一起来看看吧。#张坤：优质企业估值已到很低的水平#

我们都知道，张坤是巴菲特的忠实粉丝，也是价值成长派的一位基金经理。前几年，由于核心资产的大涨，其管理的基金由于重仓白酒、科网股等，业绩腾飞，人气颇高。不过此后，2021年年初，蓝筹股开始均值回归，由于张坤“佛系”的风格，净值回落较多，所以很多股民也都在诟病其不作为，有些人甚至说他就是躺平。其实也不无道理，再有价值有成长性的公司短期涨了几倍之后也该注意风险了，而不是任由其价值回落吧。买的早的人还好，要是买在高点的人，没享受到前面的涨幅，后面还“挨打”，想想是有点惨的。

那这次在四季报里到底说了什么？总结有几点：

第一，优质公司还是优质公司，自由现金流等指标都已经相当高，只是老百姓不认可了，不过在现在的估值下，这样的悲观预期已经PRICE in。

第二，估值溢价的问题。就是长期投资者比短期投资者更能接受优质企业的估值溢价，因为他们可能认为买的虽然贵一点，但胜在长期稳定；

第三，还说了相比全球，中国优质企业的估值溢价现在已经很低了，这是因为很多人都不相信“价值”这俩字了。现在投资这些公司只要放平心态，还是能够获得不错的收益的。

全文的用词很拗口，芒格已经尽力给大家用口语翻译了一下了。意思很简单，就是好公司还是好公司，只是没那么多人爱了，但是对于长期价投的人来说，还是愿意买的，而且只要你放平心态，现在投资也还是不错的。

这几天传闻“国家队”入场救市，沪深300等核心宽基ETF成交额大涨，实际上这些也是中国的核心优质资产。但是这几年来，跌幅也超过40%了。张坤虽然说的比较深奥，但他说的一些话，芒格还是比较认可的，咱们毕竟不能跟钱较劲是吧。#沪深300ETF放量，底部信号？#

最后再看看芒格的老本行黄金。最近美国就业数据超预期的好，降息的预期又被压下去了，最近美元指数走的也比较强，所以金价表现的不温不火。不过整体走势看着还是挺稳定的，正好有了低吸机会。

@天天精华君 @天天基金创作者中心 @天天话题君
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