概述:关注本周央行操作。
上周债市收益率小幅震荡。一是,上周一晚间邹司长提及“强化逆周期和跨周期调节,从总量、结构、价格三方面发力,为经济高质量发展营造良好的货币金融环境。在总量方面,将综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现、准备金等基础货币投放工具”,总量工具中提到准备金,市场对后续降准充满期待;同时官方制造业PMI连续3个月位于荣枯线以下,2023年12月21日存款利率先行调降,市场降息预期浓厚。二是,上周三晚间财联社及21世纪经济报道“地方谋划储备超长期特别国债项目”,同时本周10年国债单期发行1050亿,较上周单期910-990亿规模略有上升,债市对供给存在一定担忧。三是,目前收益率整体下行幅度较大,部分机构止盈。周内公布通胀数据及进出口数据,债市整体反映平淡。
本周进入月度例行缴税,预计税期对资金面扰动有限。关注本周央行操作,若降息幅度超预期,长端收益率仍有下行空间;若降息幅度符合预期,由于市场抢跑,收益率进一步下行空间有限;若降息幅度低于预期,对债市偏空,但由于当前经济复苏疲软,仍需政策刺激,后续仍有可能降息,债市收益率调整幅度或也有限。
$农银汇理金禄债券(OTCFUND|006758)$
$农银汇理金益债券(OTCFUND|008030)$
$农银汇理金盈债券(OTCFUND|007888)$