1月18日，上证指数从盘中一度跌超2.5%，到收盘上涨0.43%，上演一出绝地反击的大戏。

截至收盘，创业板指数上涨1.93%，两市成交额大幅放量达到8645亿。板块方面，光伏、新能源、半导体、白酒等传统赛道涨幅居前，各赛道龙头等市场权重股大幅上涨，一举带动市场上攻。港股科技、医药等板块也随之翻红上涨。

消息面上，据统计，4只规模靠前的沪深300ETF继前两日成交额突破180亿元、176亿后，今日成交额持续放大，4只沪深300ETF合计成交额近311.87亿元。市场分析认为，或为“国家队”资金入场。

经过近期的连续下跌调整后，整体A股已处于相对很有吸引力的位置，以沪深300指数为例，截至2024.1.17，沪深300指数估值为10.49倍（PE-TTM），处于近10年以来9.33%的位置，投资机会相对比较突出。

在宽货币、宽财政，以及前期政策落地效果逐步显现背景下，2024年经济增长有望复苏，企业盈利恢复，有望逐步打消投资者对经济的悲观预期。

板块方面：

新能源

为什么新能源赛道会强力反弹？我们认为或跟估值相对低位有较大的关系。经过近两年的消化下跌，新能源各细分赛道的估值已经降到了相对较低的位置，尽管仍面临着产能过剩、需求增速下滑等问题，但已反映在持续下跌的股价和悲观的情绪里。观察产业面，在双碳的大背景下，新能源产业链仍然是未来数年的产业趋势，保持着较高的景气度，和在全球的竞争力。

总结来说，相对估值底部+企业盈利增速+新能源产业趋势，都是支撑板块投资机会和行情反弹的理由。

$嘉实中证光伏产业指数发起式C(OTCFUND|014605)$

半导体

$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$基金经理刘斌认为，我们的投资逻辑没有发生变化，对2024年的预期也是较为乐观的，理由有三：

1、 半导体本身的行业周期，2021年以来的这轮下行周期或接近底部反转的位置。从历史行情来看，行情往往领先于基本面的反转，但行情何时反转，确实难以预测。我们只能紧密跟踪基本面上的变化，同时做好左侧的布局。

2、 国产替代，尤其是关键技术领域的设备和材料还有很大的替代空间，也是长期的方向。

3、 AI产业潮流对于算力芯片需求的激增。2023年以来的AI产业潮流，相信会在今年看到创新产品和应用的产生，对半导体的行情或许有催化作用。

白酒

消费板块久违反弹。$嘉实消费精选股票C(OTCFUND|006605)$基金经理吴越认为，投资实际上是性价比的考量，以白酒为代表的消费细分赛道已跌到了2022年10月份底部的位置，估值水平也处于历史上偏低的位置，正显现出较高的性价比。随着需求端的逐步恢复，消费板块有望迎来投资机会。

港股互联网

$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$基金经理王鑫晨认为，从市场行情角度来看，港股已经连续跌了4年，其估值已经被打到了极低的区域。在市场悲观情绪弥漫的当下，政策面的利好、产业基本面的亮点被市场忽视了。面对非理性的“市场先生”，在对行业和企业的基本面进行仔细的评估后，理性耐心的投资者不会恐慌，会抓住逆向投资的机会。

我们坚定看好港股互联网板块的未来表现，也坚定和投资者朋友们站在一起，继续每周定投，陪伴大家一起度过底部时刻。

港股创新药

$嘉实互融精选股票A(OTCFUND|006603)$基金经理郝淼认为，医药板块自21年见顶以来，已经持续下跌了两年多，过高的估值得以充分消化，目前处于历史估值分位、机构持仓配置、季度业绩、市场情绪的相对底部区域。医药板块的投资逻辑并未改变，依然具有消费和科技的双重属性，随着政策回暖、业绩回暖等利好因素的积累，医药板块率先回暖，我们对后面医药的投资机会保持较高的乐观态度。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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