上周同业存单AAA指数上行。公开市场操作方面,上周央行逆回购投放2270亿,到期4160亿。资金面上,随着税期临近,资金面边际略有收敛,存单收益率震荡略有下行。宏观方面,经济基本面仍然相对偏弱。受猪肉、交通及通信影响,物价水平相对偏弱,不过同比降幅有所收窄。核心CPI较为平稳,仍处于历史低位,内需潜力仍待释放。出口端,受季节性因素影响,12月出口金额同比回升,后续关注外需是否持续改善。融资端,12月新增社融1.94万亿,在人民币贷款中,主要以中长期贷款为主,结构较好,或与平滑信贷需求有关,但居民和企业单位中长期贷款均同比少增,实体经济内生融资需求仍然偏弱。
近期公布的12月通胀、出口以及金融数据显示当前内需偏弱,但经济基本面并未明显进一步走低,目前对于债市仍较为有利。未来进入税期后,资金面边际略有收敛的可能性或加大。后市可关注在MLF到期7790亿后,央行是否会进行降准降息操作。
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