大家好，我是国泰基金梁杏。去年黄金的表现也是超越了很多投资者的预期，很多朋友好奇2024年黄金是不是还有这样的配置价值，是不是还有这样高的涨幅可以期待，今天很高兴有机会能和大家一起交流

我们对于24年黄金的投资价值，总结为四个字——未完待续。

为什么这么说？如果回顾黄金和美元指数在历史上的走势，基本上就是一个反向的关系。你不管看过去50年或者多少年，从大的方向上来看他们都是一个反向关系。当然会出现偶尔的小区间的同步，在今年下半年就是这个样子的，美元指数往上走，黄金也在往上走。然后这个就很有意思了，对吧？它为什么会往上走？一般来说黄金往上走，美元指数它也往下走了，对吧？

其实我们觉得跟几个方面都有关系，一个方面的话，地缘政治你看从去年到今年时有发生，我们觉得真的是听了就很难受，你比如说巴以冲突是我上学的时候，然后做BBC的听力练习，那个时候就知道他们老是在打架，后来毕业了他们就不怎么打了，然后我也不做听力的练习了，我就到金融行业来了。但是过了十几年之后，重新又听到这个消息，就觉得这也是人类的灾难。

所以黄金它也会有这种避险的价值能够提供。然后全球范围内去美元化的趋势也还是蛮清晰的，比如说央行他们去做这个决定，应该是受到很多方面的影响，我们也不细展开。

我们看到的结果就是各国央行不仅仅是中国的央行，很多其他国家的央行也都在大量的买入黄金，比如说像23年1月份的时候光是中国的央行就买了十几吨，然后全年下来累积这个量其实是不得了的。大家之前老是调侃说中国大妈抢金对吧？实际上央妈它的力量更强一些，尤其是全世界的央妈联合起来的时候，黄金的价格它就在美元指数往上走的时候也会往上走。

其实我们会觉得，可能阶段性的金价它其实也已经计入了美联储停止加息甚至降息的这种预期，然后会有一段时间的震荡。但是到了24年，当美元指数真的往下走，美联储真的开始降息的时候，我们还是认为它的这种历史上的反向关系，有可能还是会起作用。而且2024年我们还是会觉得，包括像央行购金的这样一些行为还会持续下去。然后包括一些地缘政治问题可能也会陆陆续续的再去发生。黄金作为一个跟股票、债券都不太一样资产，把它放在咱们的资产配置里面，确实还是可以起到非常好的分散作用。

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今天的分享就到这里，大家有问题欢迎在评论区留言。

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$国泰国证食品饮料行业(LOF)A(OTCFUND|160222)$

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国泰黄金ETF联接C基金成立于2017.05.02，2018-2023年上半年净值增长/业绩比较基准（%）：2.89/4.06，18.59/18.74，13.15/13.77，-5.20/-3.89，9.55/9.34，8.91/8.80。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

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