它来了，它真的来了，让你有点期待、有点怕怕的人形机器人，这次，是真的要来了！

在酒店坐电梯送餐，协助医生开刀，或者在某图书馆里指路，顺便唠嗑逗你玩，冷不丁的半夜三更「嗨，我在呢」吓你一跳。

但可能过不了几十年，尤其在AI的加持下，在你家洗衣烧饭、捏脚按背，声音甜美地说「橙汁儿还是咖啡？」。说不好，它还坐在办公室里和你一起卷，抢一个晋升名额。

反正，人家能上刀山下火海，每行每业都能搞。咱也不是毫无根据地在这里瞎扯，你看疯狂的全球科技巨头们，已经开始新抢滩布局了。

今天$嘉实制造升级股票发起式A(OTCFUND|018240)$$嘉实制造升级股票发起式C(OTCFUND|018241)$基金经理孟夏来给你掰开揉碎讲大火的机器人行业背后的投资逻辑和机会。

Part1 万亿市场怎么算出来的？！

没有年轻人卷，人形机器人来补位

必须承认一个事实，全球人口数量的增速持续在放缓

联合国预测：到2050年，全球人口数量的复合增速将下降1%，从原先1.61%的增速降到0.4%。也就是说，现在地球上有80亿人，27年后维持在97亿人。地球上最拥挤的时候差不多达到104亿人。

由于全球出生率都在降，老龄化问题就成为普遍棘手问题。随着科技发展，前浪寿命越来越长，而后浪增速却在下降。那么，谁来弥补增速缺口0.6%=23亿人的劳动力？

对！你没想错，就是让机器人补上！

粗略做个估算：

如果这23亿台机器人在2027年-2050年间新增产生，以每台机器人10万元、每年销售1亿台计算，每年机器人销售的市场空间就达10万亿，23年的累计市场空间高达230万亿。

就像智能手机、智能汽车的潮流一样。硬件有了，能赚钱的就是软件了。每一代智能终端硬件，都将带动10倍的软件和服务空间。粗略一算，每年光这块又是100万亿！

据国际机器人联合会（IFR）统计数据显示，2022年全球机器人市场规模约513亿，过去5年复合增长率达14%；而我们国家在这方面，早就有了准备，同年中国机器人的市场规模约174亿美元，过去5年的复合增长率更高，达22%。

据IFR预测，到2024年，预计全球机器人市场规模有望突破650亿美元，而我国也有望成为机器人最大生产国和消费国。

Part2 左手工业、右手服务业

人形机器人是人类终极梦想？

人类创造机器人的第一性原理是，做人类所做之事。它的定位非常清晰：上刀山下火海、不带薪摸鱼、毫无怨言的「搬砖人」。从分类上看，主要分为工业机器人、服务机器人。

从发展历程来看，主要分为三个迭代阶段：

第1代程序控制机器人：只能完全按照事先设定好的程序步骤，进行固定的工作；

第2代自适应机器人：配备了传感器，能够简单根据环境变化来调整自身行为。

第3代embodied intelligence「具身智能」机器人：即像人一样能够与环境交互感知、自助规划、决策、行动的机器人，也是人工智能的终极形态。

从技术趋势来看，机器人会朝着更灵活、多样、仿生、亲密的方向挺进。

在诸多类别中，人型机器人最接近于人，它承载着人类的终极梦想，曙光乍现、星辰大海。

进入2023年，GPT的横空出世，AI+人形机器人让想象空间有了无限延展了。

GPT模型：相当于类人大脑，它的感知力、理解力、决策力会更好，且学习能力超群。  

人形机器人：优秀的灵魂也需要好看的皮囊。而人形机器人就变成了GPT模型的最佳物理载体，让「灵魂」具备了与现实世界交互的能力。

Part3 基金经理教你如何投资

零部件拆开，看机器人产业链

机器人市场空间那么广泛，未来应用这么先进！

除了攒钱买一台人形机器人，普通投资者怎么该布局来攒出这个钱呢？

最直接的方法，就是要把机器人零部件全部拆开。看清每个零部件，对应到的上、中、下游产业链。

上游：核心零部件的生产和原材料，价值占比高。

上游核心部件除减速器、伺服电机、控制器、传感器外，增加了体现算力水平的芯片。

中游本体制造。

下游整机品牌集成，涉及到细分应用场景，如教育、物流及异动、康养及巡检等。

随着机器人感知、决策、控制、交互能力升级，软件系统与配套技术支持在产业链中占比加大。

工业机器人的市场机遇

从市场增长来看，目前工业机器人领域的复合年均增长率是15%，未来的发展趋势是国产替代；对于中国制造业而言，我们最有优势的就是供应链：成本低、产能足、反应快！而在工信部发布的《中国制造2025》里，机器人正有一席之地。

服务机器人的市场趋势

协作机器人和服务机器人领域，正是朝阳升起、百花齐放，年复合增长达30%。

短期来看，2023年至今，大家对经济基本面整体比较谨慎，但在机器人投资上比较热。

长期来看，类比智能手机的发展历程，服务机器人产业还处在非常早期的导入发展阶段，尤其是人形机器人。正式批量生产可能要等到2024年。

未来两三年机器人都可能处于产业发展的早期，以产业趋势变革、长期主义的视角来看，可以在浪潮的起点进行布局，当下或许是布局的机会。

科技的发展日新月异，市场行情波动较大，对个人投资者的科学知识、研究能力、风险承受能力要求较高。对「科技改变未来」保有信仰、看好未来科技行业机会的投资者可以借道基金参与布局。

在基金经理孟夏心中，当下人形机器人正是曙光乍现的时刻，充满梦幻色彩的星辰大海，也是人类文明进程中触及全产业链达百万亿元的下一个宏大愿景。$嘉实制造升级股票发起式C(OTCFUND|018241)$

当然，相对于AI和机器人的高速发展，反对的声音也不绝于耳。很多人担心，数据隐私、成本高昂、续航能力、安全伦理等等问题。但你必须承认，人工智能正在引领新一轮工业革命的发生。

插播冷知识：为什么设计的机器人都有腿？

马斯克的回答：因为人类社会是基于拥有两条手臂和十个手指的双足人形的互动而形成的。因此，如果我们想让机器人适应环境并能做人类所做之事，它就得拥有与人类大致相同的尺寸、形状和能力。

【机器人】$嘉实制造升级股票发起式C(OTCFUND|018241)$

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风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。