概述：短期看，预计长端收益率小幅震荡，短端收益率或仍有一定下行空间。

2023年最后一周长端收益率小幅震荡下行，短端收益率明显下行，收益率曲线整体走陡。一是，临近跨年，机构提前抢配，且理财赎回低于预期，债市机构配置力量较强。二是，虽然上周一、周二跨年资金面仍偏贵，但央行对跨年资金面极为呵护，omo持续净投放，叠加年底财政投放陆续到位，债市总体认为跨年资金面平稳度过，因此上周一至周二短端未受跨年资金面偏贵影响，收益率持续下行；上周三开始跨年资金面明显转松，上周五跨年资金面延续宽松。三是，受上上周四存款利率调降影响，债市对MLF调降充满期待，债市情绪较好。四是，目前收益率整体下行幅度较大，叠加近期收益率下行较快，部分机构有止盈需求，对长端收益率有一定扰动。

2023年12月资金面整体和8月类似，参考8月，目前短端收益率或仍有一定下行空间。同时目前omo余额2.8万亿，相比往年同期处于高位（2022年同期1.7万亿），后续观察omo余额能否回落低位。对于长端，一方面经济复苏疲软、汇率企稳、无强经济政策刺激、机构对双降仍有期待等因素叠加，长端上行空间有限；另一方面，长端收益率在年内低点附近，且目前降息预期已被市场充分交易，后续若无其他催化剂，长端下行空间也有限，短期内预计长端收益率小幅震荡。

$农银汇理金禄债券(OTCFUND|006758)$

$农银汇理金益债券(OTCFUND|008030)$

$农银汇理金益债券(OTCFUND|008030)$