2024年首个交易日，A股三大指数集体震荡，上证指数跌0.43%，创业板指跌1.87%，深证成指跌1.29%。一时之间，投资者市场预期有所影响，新一年行情是否值得期待？

政策面积极进取

    回看历史，岁末年初往往是各大会议密集召开的时间窗口。1-2月的地方两会、3月的全国两会，重大会议都可能带来市场改革的积极信号；积极的财政政策、稳健的货币政策等，有望持续优化政策环境；房地产、游戏传媒、人工智能等行业政策有望继续发力，推动行业进一步发展。

资金面流动性宽松

    由于一季度是全年信贷的集中投放期，年初资金利率通常有所回落，投资者风险偏好相对较高。截至2023年最后一个交易日，北向资金全年净流入共437亿元，自陆股通开通以来连续10年加仓A股。行业方面，电子、汽车、机械设备等行业呈现净买入状态，食品饮料、金融等呈现净卖出。同时，2023年11月以来，美联储持续释放停止加息的信号，市场对降息的预期增高，海外流动性大幅改善，边际环境较为宽松。中信建投认为，预计2024年资金面将逐步得到缓解，有望转为增量博弈。

基本面稳中求进

    2023年以来，市场持续释放稳增长信号，扩大消费、经济回暖是社会经济工作的主要任务，市场一致认为2024年经济有望进一步复苏。微观企业盈利层面，数据显示，1—11月份，全国有近六成行业利润增长，八成行业利润增速回升。根据海通宏观预测，2024年全部A股归母净利同比增速有望达到5%-10%，业绩恢复程度较为温和，因此2024年市场或也将温和向上修复。

估值面性价比高

    2023年市场整体震荡，市场情绪总体不高，节前几个交易日市场持续缩量，但强势股纷纷补跌，显示出较为明确的底部信号。当前A股处于历史低估值区域，估值方面具有较大反弹空间。

    总之，在多重合力的作用下，2024年A股市场整体或机会大于风险，短期波动不必过于担忧。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

$鹏华国证钢铁行业指数(LOF)C(OTCFUND|012810)$$鹏华国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012970)$$鹏华国证半导体芯片ETF联接A(OTCFUND|012969)$