最近A股轮动太快了，几乎一天一个方向，但是有一个板块却连续走强，甚至在整个2023年都是仅次于TMT的存在，它就是煤炭。2024年，煤炭还会有行情吗？大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，跟随芒格的脚步一起来看看吧。

第一，短期主线缺失，避险情绪导致。先来看最近煤炭的上涨是为什么？从宏观环境来看，经济弱复苏的局面没有变，所以即使最近煤炭、化工等方向走强，可能也是因为其高股息的防御特性，资金暂时来这里避险而已。而且元旦一过，离春节长假就不远了，所以市场从资金面的角度来说，流出可能会较多，尤其对于这种周期板块，没流动性的情况下是很难有大的表现的。

第二，中长期表现稳定。优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红的特点，煤炭板块作为高股息资产有待。而且目前新建煤矿数量有限，高利润有望长期持续。在新能源转型的大背景下，煤炭的供需将长期处于紧平衡的格局，可长期关注。但要注意，像21年暴利的时代基本已经过去了，未来只能把这个行业当成一个公共行业来看，很难有大波动，尽量以低吸为主会更好一些。

第三，2024年周期股有没有希望？当然有。美联储明年大概率进入降息周期，全球需求将逐步复苏，周期股当然会受益，但是科技股可能机会更大一些。今天听到一个说法，国家开设股市不是让你们来买高股息的公司吃股息的，而是为了优化资源配置，引导大家把资金流入到硬科技的方向去支持国产创新的。听起来不是没有道理，如果你要问现在我们最需要发展什么？毫无疑问就是半导体了，就好像今年上半年为什么中特估行情后面戛然而止了？或许硬科技更加缺钱，所以更需要把行情做起来吧，吸引资金流入吧。大家觉得呢？

最后再来看看芒格的老本行黄金。昨晚黄金跌幅较大，主要是美联储会议纪要显示，美国通胀风险下降，2024年适合降息，但利率路径很不确定，仍可能加息。这比市场预期的偏鹰派，也无暗示提前降息的意思，为当前降息预期过热情绪降温。芒格认为，美联储一直会放各种烟雾弹，不能被他们牵着鼻子走，以目前的利率水平来看，继续加息的风险极大，最近基本上也是维持不变了。从通胀的降幅来看，加息也没什么必要，所以黄金的大趋势大家要把握好，调整就是机会。

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