近期电力设备、有色金属、食品饮料和电子等行业涨幅靠前，传媒、商贸零售、房地产和传媒等行业表现落后；风格因子中，市值超额收益为负，市场呈现明显的小盘风格；量价类因子整体表现优异，Beta和波动率等因子超额收益为正，动量超额为负；基本面因子中成长和盈利因子超额收益为正，价值和杠杆为负。从近二十日因子表现来看，高盈利和高成长股表现优异，价值和流动性等因子表现不佳。

北向资金2023年净流入437.04亿元，其中沪股通净流入219.28亿元，深股通净流入217.76亿元。按照月份来看，北向资金在1月份和7月份净流入最多，分别为1412.90亿元和470.12亿元；北向资金在8月和10月净流出最多，分别为896.83亿元和447.86亿元。近期北向资金净流入排名较高的行业为电力设备及新能源、电子、有色金属；净流出较高的行业为汽车、石油石化、传媒。北向资金占行业总市值比重下降较多的行业有银行、汽车、医药，占比上升较多的有电力设备及新能源、电子、机械。

宏观数据层面，12月份，制造业PMI为49.0%，比上月下降0.4个百分点；非制造业PMI为50.4%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点；综合PMI产出指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点，高于临界点。制造业PMI连续三个月处于收缩区间。12月，非制造业依然处于扩张区间。在国内外需求有所放缓的情况下，四季度制造业表现相对偏弱，但2023年制造业PMI全年均值为49.9%，高于2022年全年均值0.8个百分点。

总体来看，我国经济持续修复的态势没有改变，但修复的基础还需进一步巩固。11月规模以上工业企业利润同比增速较10月明显加快、且创年内新高，该指标已连续4个月正增长。数据显示，11月份，随着前期各项政策效果的继续显现，工业企业效益持续改善，我国经济整体延续修复的态势没有改变

整体而言，美元周期下行，人民币升值有望持续，货币宽松空间也进一步打开。北向资金岁末年初布局，市场开启修复行情。从购买力平价和24年中美经济趋势看， 2024年国内货币宽松空间进一步打开，央行有望进一步推动降准降息，无风险利率继续下行也有望推动国内大类资产配置资金增持权益资产。

A股的估值水平的持续降低，使得市场对于悲观因素进行了充分定价，新的投资者开始逐渐进入。随着近期一系列经济数据开始边际改善，市场情绪终于开始有一定程度修复。进入新的一年，政府投资开支也有望开始进入上行周期，地产领域也初现一些企稳迹象。在内外需求均边际改善情况下，经济数据和企业盈利情况将会环比持续改善。风格方面，仍然以科技成长主攻方向，看好1月份权益市场。货币政策仍旧维持宽松，在成长板块中，投资者应积极布局高景气赛道，比如游戏传媒，信创等行业。

在经济没有完全复苏之前，市场流动性仍将保持相对宽松状态，可以考虑布局赔率较高的成长板块，游戏行业景气度上行，未来全球发展空间充分。

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