2023年以来，全球经济面临着多重压力，国内经济基本面呈现前高后稳的走势。历经市场一整年的跌宕起伏之后，2024年债券市场将如何演绎？

年末债市整体走强

从市场回报看，债券市场表现总体仍要略优于权益市场。在12月资金面紧张格局缓和后，年末债市整体走强。

观察近两周债市主要机构的行为表现，基金在现券市场表现最为活跃，险资和国有行也开始提前入场布局，而回购市场上非银机构对于跨年资金的预期相较前两月明显乐观。中信证券认为年末的机构行为实则反映部分配置型机构普遍对于明年的利率中枢存在下行预期，短期内长债利率或呈震荡偏强走势。

存款利率下调吹暖债市

近期，国有大行下调存款利率，这是去年9月以来的第四轮下调。第一创业证券认为，短期来说，降低存款利率有利于加强市场对后续的降息预期，以及加强对广谱利率进一步下行的预期，对债市比较有利。往后看，中央经济工作会议提出促进社会融资成本稳中有降，存贷款利率均有进一步下降空间。

2024年债券市场如何配置？

展望岁末年初行情，国海证券认为，总体来看，城投债缩量格局，理财规模持续扩容，2024年信用债市场预计延续资产荒，其中地方化债、资金面、资本新规等因素将持续扰动信用债市，考虑到信用债短端当前性价比逐渐走低，建议重视信用债拉久期操作。平安证券则建议关注短久期高票息策略及信用挖掘方向。

总之，伴随存款利率的调降，以及货币政策的利好加速，为债市修复提供支撑，债券市场具备长期的投资价值，投资者可乐观看待。

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