为什么要加息，加息有何影响？

美联储加息的“息”，而是联邦基金利率，指美国银行同业拆借市场的利率。简单来说，加息是一种紧缩型货币政策，可以减少市场上的货币流通，降低通货膨胀。

我们用一张图来简要展示一下“加息”和“通胀”之间的传导关系。

明白了加息的传导逻辑，我们再来解释其对全球经济的影响。

由于历史经济发展的种种因素，美元成为国际贸易中最通用的货币。兼具“国内货币”与“国际货币”双重身份的美元，在对外投资时存在很大的便利空间，可以直接在海外市场兑换其他国家的货币进行投资。

美联储加息会提高美元的利率，从而吸引更多的投资者将资金投入美元资产，这可能会导致美元走强。美元走强可能会对其他国家的货币造成压力，尤其是对新兴市场经济体产生较大的影响，因为这些国家通常依赖外部融资和资本流入。加息可能会导致资本外流和货币贬值，从而使这些国家的经济面临更大的压力。

其他国家为了缓解利率差，其央行可能会跟随美联储的加息步伐，以防止本币贬值和资本外流，而加息可能会提高企业的融资成本，从而影响企业的盈利能力，影响经济。

美股机会在哪里？

美联储自2022年3月开启本轮加息周期，截至今年7月，共加息11次，累计加息幅度达525个基点。美联储近两年持续紧缩货币政策，给全球金融市场尤其是风险资产带来较大估值压制作用，未来随着货币政策转向，市场风险偏好会明显好转。

$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$ 基金经理张钟玉认为，科技板块随着流动性转向，估值端压制解除，AI产业趋势创新将带来业绩共振。当前全球AIGC产业蓬勃发展，算力和部分应用环节已进入实质落地阶段。美股科技板块涵盖了AIGC产业链算力、大模型以及下游应用优质标的，投资价值突出。

美国迎来降息周期，叠加人工智能科技大周期开启，纳指100指数作为汇聚全球科技龙头的代表性指数具有较高的配置价值。

$嘉实美国成长股票人民币(OTCFUND|000043)$ 基金经理表示，重点关注美股大盘成长风格，在行业上依然主要关注信息科技、生物医药等行业，重点关注高科技行业内的龙头企业。

美联储停止加息缓解流动性，港股也迎来大利好

$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$ 基金经理王鑫晨认为，我们之前讲到的的港股投资逻辑(分子端国内基本面复苏、分母端海外流动性放松，双重利好港股科技类资产)，虽然在2023年两边都兑现较弱，但我们认为只是时间的延迟。我们继续看好迟来的港股互联网机会。

$嘉实互融精选股票A(OTCFUND|006603)$ 基金经理郝淼认为，截至12.11，以中证医药卫生指数为例，处于近10年来16.89%的历史百分位，处于相对较低的位置。作为典型的成长行业，医药板块的估值受市场流动性的影响较大。随着美联储加息走向尾声，医药行业或迎来估值提升的机会。

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