投资者朋友们大家好，

我是$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$ 的基金经理刘斌。

今年以来，受美联储持续加息和国内经济弱复苏的影响，整体行情波动较大，半导体板块也跟随调整。不过，好消息是目前这方面的因素都在好转，美联储加息基本上宣告结束，国内经济复苏在货币和财政双双发力的情况下也值得期待。

回到半导体本身，我们认为还是要坚持这三大逻辑：半导体本身的行业周期，2021年以来的这轮下行周期或接近底部反转的位置；国产替代，尤其是关键技术领域的设备和材料还有很大的替代空间；AI产业潮流对于算力芯片需求的激增。

在基本面上，我们近期也能看到一些改善的好消息：

1、据美国半导体产业协会（SIA）数据，2023年10月全球半导体销售总额为466亿美元，同比下滑0.7%，环比增长3.9%，连续8个月实现增长。

2、韩国两大半导体厂商正在计划增加明年半导体设备投资，同时，两家公司也调高了明年的出货量。

3、2023年10月全球智能手机销量同比增长5%，自2021年6月以来首次实现同比正增长。

我们认为，今年以来，消费电子的复苏虽不如预期来得那么快，但产业周期的规律只会迟到不会缺席，多种迹象表明，半导体的周期反转或许越来越近。行情往往领先于基本面的反转，需要我们提前做好布局。

$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$$嘉实中证半导体指数增强发起式A(OTCFUND|014854)$  

#胡锡进：2800点以下就加仓##沪指再度失守3000点！##半导体#     

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