12月19日，光伏板块久违反弹，截至午盘，光伏设备指数涨超1%，发生了什么？接着往下看看吧

光伏产业破茧而出，繁荣的背后面临多重挑战

近年来，随着全球对气候变暖等环境问题的关注度不断升温，可再生能源就变成了能源界的“超级网红”，而光伏就是新能源赛道上的那匹“黑马”，中国的光伏产业链也在全球舞台上大放异彩。但自今年年初以来，光伏指数(884045.WI)在A股市场频频调整，这背后的原因是什么呢 ？

一方面，光伏行业过去的快速发展导致需求爆发性增长，同时吸引了众多企业纷纷入局，行业产能也因此不断扩大，现如今光伏产业链多个环节都出现了产能过剩的局面。根据InfoLink统计，2023年底，硅料、硅片、电池、组件名义产能均将超过800GW。这将远超全球2023年、2024年480GW~550GW的组件需求，实际组件产能存在阶段性供应大过需求的风险。并且，多家头部光伏宣布继续扩充产能，到年底产能只会更高不低。这导致市场对于未来光伏库存能否消减产生了很大的疑虑。此外，竞争的加剧导致了光伏产业链的整体价格都出现了显著下滑，许多厂家的利润空间也因此受到了挤压。投资者对于企业的未来盈利情况也出现了一定的担忧。

另一方面，随着中国光伏产业的日益强大，美国和欧洲不断出台措施，支持光伏制造的本土化，以降低对中国光伏产品的依赖度。特别是美国，2012年首次对中国光伏电池与组件产品启动反倾销、反补贴调查（双反调查），此后对中国光伏产品的贸易壁垒不断抬升，相继加征了201、301关税以及UFLPA限制。尽管国内企业巧妙地在东南亚地区布局产能，通过较低税负将光伏产品出口至美国。但在2022年2月之后，美国对东南亚四国发起了反规避调查，产品出海风险的增加又进一步制约了我国光伏市场的发展。

破冰前行，“光明之乡”是新契机？

11月15日，中美两国携手发布了充满阳光的“阳光之乡”声明，力图合作应对气候危机。为了把全球气温上涨控制在1.5℃-2℃之内，实现巴黎协定的目标，中美两国达成一致，将大力支持“二十国集团（G20）”在2020-2030年间把可再生能源的装机增至三倍。同时，两国还放出了重启中美能效论坛的大招，旨在加速可再生能源的部署，期望未来能够共同推进更多大规模的项目合作。

那么，作为新能源供给中确定性较强、市场化较深的光伏产业，有没有可能乘此东风，开启新的征程了呢？

根据中国国际金融的预测，若按照《巴黎协议》中1.5℃升温限制的要求进行测算，这次“阳光之乡”声明中提出的三倍装机目标，可能意味着2023-2030年全球年均新增光伏装机将达到550-600GW。这一装机数量相较于去年全球新增装机的总数量，增长了140%以上。如果充分考虑未来光伏技术的发展和成本下降所带来的度电成本的降低，实际情况可能还会更加乐观。

此外，这一次中美两国联合发出的声明可能对未来中美贸易关系起到了润滑作用，随着两国合作的加深，关税政策或许会放宽，也将可能吸引更多国内的新能源企业加速在美国建厂布局，进而提升国内光伏企业的盈利弹性。同时，美国作为全球光伏需求的重要地区和高盈利市场，2022年其光伏发电量仅占总发电量的3.2%，远低于全球4.5%的水平。过去受激进的贸易保护政策影响，美国市场的光伏组件价格一直远高于其他市场。因此，在未来中美能源贸易壁垒有望打破的情况下，美国光伏产业有望转向国内高性价比的光伏产品。此外，欧盟在9月份也曾发布最新的可再生能源指令（RED），旨在进一步推动可再生能源的发展和利用。需求端的多重刺激，对于处于国际优势地位的中国光伏产业而言，这无疑是一个利好消息。

聊完发达国家两大主体的潜在需求情况，接下来再说说新兴国家。新兴国家（不含中国）占全球发电量的三分之一，在能源领域有着度举足轻重的地位。由于之前欧美发达国家提供的能源产品价格较高，新兴国家的电气化发展进程一直比较滞后。但在过去十年里，中国光伏发电的度电成本降低了超过80%，这使得中国光伏产品具备了难以撼动的效率和成本优势。立足于提供平价优质的产品，中国不仅可能继续巩固在欧美市场的地位，未来更有望开拓广阔的新兴国家市场。

并且，在政策端上，基于双碳目标及能源转型，我国对光伏产业一直是坚定支持的。今年，国家能源局关于印发的《2023年能源工作指导意见》就提出大力发展风电太阳能发电，推动第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目并网投产。另外很多省份还有省级补贴、市级补贴，这将大幅缩短企业投资周期，除了财政补贴，还包括对光伏项目的优先审批、土地使用优惠等多方面扶持。这些持续推动光伏产业健康发展的部署，将指引我国光伏产业未来持续高质量发展。

消极的因素在消退，谷底反弹或迎曙光

除此之外，近期，硅片企业的开工率已经略有回升，硅片、组件的价格也基本触及成本线，趋于稳定，企业利润被进一步压缩的空间已经较小。而且从订单数据来看，下游对硅料等的需求虽然还处于较低水平，但已经有所好转，行业正逐渐走向供需平衡区间。

综上所述，今年以来，市场一直笼罩在对于光伏产业过剩产能及各环节盈利严重压缩的担忧之中。然而，随着硅料、电池片等组件价格逐渐触底，以及行业积压库存的不断出清，加上中美联合发布的“光明之乡”声明为市场注入了一剂强心针，未来板块的悲观预期可能会逐步得到修复。

并且短期而言，美国和欧洲等发达国家可能仍然需要依赖中国的助力来推动其光伏行业的发展。长期来看，新兴市场这一潜在开发市场的增长前景也令人充满期待。随着光伏技术的进一步迭代加速，中国有望在全球新能源发展的浪潮中进一步扩大自身的优势地位，持续受益。现在估值处于历史相对低位的光伏板块，或有望迎来曙光，光伏产业链向上可期。

$嘉实中证光伏产业指数发起式A(OTCFUND|014604)$$嘉实中证光伏产业指数发起式C(OTCFUND|014605)$

#胡锡进：2800点以下就加仓##沪指再度失守3000点！##光伏持续发力 要不要加点儿？##光伏产业#      

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