临近年末，债市也像即将迎接新年一样变得明媚了起来，我们是否能够期待一下债市的新年大礼包，也就是跨年行情？今天谈一下我的看法。 

近期因资金面紧张，存单利率再创新高（价格下行），长端如10年期国债也跟随短端调整，从估值角度而言，目前债市的短端和长端均已具有不错的配置价值。 

从政策面来说，刚刚召开的中央经济工作会议提出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，保持流动性合理充裕，为明年的货币政策定下总基调。历史上“灵活适度”的表述有一定的拐点属性，中央经济工作会议、货币政策报告提及“灵活适度”后，货币政策操作较为积极，多伴随MLF降息以及市场利率下行。 

资金层面，近期汇率企稳，美国加息进入尾声，预期明年将开始降息，意味着对我国货币政策的制约减少，12月中下旬降准或MLF放量仍可期。我们认为待跨年资金面明朗后，配置力量会重新入场，年末可能会有一波利率下行（价格上行）的跨年行情。 

对投资者而言，跨年持有债券基金仍然具有不错的性价比，一方面或可期待债市跨年行情，另一方面跨年假期较多，债券在节假日仍能产生一定票息收益，能让手中的闲置资金产生更高效率。感兴趣的投资者可以适时买入债券基金，已经持有的小伙伴默默等待自动买入下一期，即可提升持有时长。 

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