据wind数据显示，12月5日食品饮料板块逆市拉升，上涨2.59%。叠加春节将至，市场对食品饮料行业预期增强，食品饮料板块能否回暖？

前三季度表现如何？

   今年以来，食品饮料行业整体处于弱复苏。根据申万食品饮料分类，2023年前三季度食品饮料板块实现营收同比增长8.61%；归母净利润同比增长15.27%，其中第三季度食品饮料板块整体跑赢大盘，整体板块向好。

    从细分板块看，白酒板块上市公司前三季度实现营收同比增长15.74%，业绩领先，板块走势具有韧性。春节旺季将至，白酒板块可能迎来供销两旺。啤酒板块前三季度实现营收同比增长7.5%，而受益于产品结构的持续优化和有效的价格调整，啤酒板块盈利能力逐渐走强。除此之外，软饮料、零食等细分领域也有较为亮眼的业绩表现。食品饮料回暖有支撑。

国内需求持续恢复稳步扩大

    三季度，我国最终消费支出拉动经济增长4.6个百分点，对经济增长贡献率达94.8%，比二季度增长10.3个百分点。前三季度，全国居民人均可支配收入29398元，同比增长5.9%，比上半年加快0.1个百分点。我国10月社会消费品零售总额为43333亿元，同比增长7.6%，增速较9月份加快2.1个百分点。国内金融数据总体稳定，内需稳步扩大，国内经济企稳回升，为消费复苏提供良好的边际环境。

估值相对低位

    从估值角度看，经过前期调整，食品饮料板块已进入合理布局区间，部分企业估值已低于近年平均水平。国金证券认为，当前估值已经进入历史低分位（当前对应10年/5年的PE-TTM分位数分别为20th/5th）且优质龙头依旧能够逆势抢份额，供给端格局持续优化，短期下行风险有限。中长期若需求改善兑现，将有估值及业绩双击的机会。

    总之，食品饮料行业不管是在日常生活还是经济发展都扮演着重要角色。当前，在稳增长背景之下，经济复苏带动行情回暖，估值修复有空间，行业发展广阔。

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