A股市场回顾

宽基指数（1127-1201）：本周市场震荡。

A股方面：科创50上涨0.32%，上证综指下跌0.31%，创业板指下跌0.60%，沪深300下跌1.56%，中证500下跌0.06%，深证成指下跌1.21%，上证50下跌1.63%。

海外方面：道琼斯工业指数、标普500指数、、纳斯达克指数、英国富时100指数均为上涨，恒生指数、日经225指数下跌。

行业表现（1127-1201）

上周涨幅居前五的行业分别是：煤炭（3.03%）、社会服务（2.98%）、传媒（1.82%）、通信（1.80%）、电子（1.27%）。

上周跌幅居前五的行业分别是：房地产（-4.89%）、美容护理（-3.77%）、建筑材料（-3.37%）、电力设备（-2.85%）、家用电器（-2.19%）。

小结：北向资金回流，春季躁动

可期本周市场震荡下跌，前期北交所等热点题材迎来了阶段性转折，北证50冲高回落周线下跌6.72%。沪深指数小幅调整，结构性行情或将换个窗口继续推进。截至周五收盘，上证综指和沪深 300分别上涨-0.31%和-1.56%，深成指和创业板指分别上涨-1.21%和-0.60%。5个交易日两市成交额3.98万亿，量能继续收窄。

结构上看，煤炭、游戏、贵金属等板块表现相对较好。煤炭板块表现较好主要受气温下降供暖供电需求逐渐增加，库存消化有所提速催化。游戏板块主要受海外AI视频工具Pika爆火叠加游戏头部公司发布“天工SkyAgents”平台催化。贵金属板块主要受美国10月核心PCE等经济数据持续走弱，美元走弱以及美债利率持续回落催化。

本周前四个交易日汽车机器人以及消费医药维持局部的热度，周五数字方向在传媒游戏板块的带动下 集体回暖，但市场量能有限，导致了汽车机器人及消费医药板块资金分歧回调。与此同时，北证50短期累积的巨大涨幅和逐渐拥挤的交易也不可避免的开始回调，相比北证市场的较大波动，沪深市场在资金虹吸和翘翘板作用下或显得相对羸弱，个股板块涨跌互现。

本周国家统计局公布11月PMI指数，相较前值略有回落，生产和新订单的供需继续小幅回落，或是11月PMI下降主因。市场当前供需偏弱，经济增速略放缓，当前经济修复力度减弱，但装备制造业和高技术制造业的景气度持续提高，政策对优势产业、高技术行业的扶持效力显现，企业对市场发展前景的信心在增加。与此同时，中央汇金公司已经于10月11日、23日两次出手买入四大行、ETF，本周中国国新控股再度“进场扫货”，买入多家公募基金公司旗下ETF产品。站在当下，北交所行情的退潮是市场对资金结构博弈的一个缩影，当北向资金开始回流市场时，外有流动性拐点，内有财政扩张和货币宽松配合发力，春季躁动可期。

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