大家好，我是平安基金基金经理钱晶。

近期，美联储降息预期，对外资信号敏感的港股开始活跃，大家的投资目光也都不约而同的从A股转向了港股，再加上医药复苏态势逐渐明显，港股医药成了投资者争相探讨的热门话题之一。

那么，今天就来跟大家分享一下港股医药的优势和未来发展趋势。 

一、美联储加息预期降低，港股大概率迎来反弹

上周美元指数收报 103.4383，下跌0.38%。市场普遍预期美联储紧缩政策已经转向，缓解人民币汇率贬值压力，上周美元兑离岸人民币收报7.1484，离岸人民币连续涨破关键点位。（数据来源：Wind，2023.11.21）

美元加息已步入尾声，海外流动性不断增强，而港股相较于 A 股，对海外流动性更加敏感。美联储加息预期降低，大幅释放了人民币的压力，有利于释放港股估值压力，促进市场反弹。 

二、创新属性加速业绩增长

今年创新药打开了医药市场的新需求，在国谈等政策东风不断的催化下，创新药步入商业化阶段，这也成为了医药板块重要的反弹方向。

23年3季度公募基金在港股医药生物行业持股市值环比提升了4.8个百分点，再加上港股“18A”等规则的出台，为那些发展前景良好但尚未盈利的企业提供了更多融资途径，众多以创新为特色的企业赴港IPO。

数据显示，2018年至2022年通过“18A”条款赴港IPO的生物药企累计达56家，在港股市场IPO累计募资约 1163 亿港元（数据来源：Wind，2023.11.20），保证了企业在研发端充足的投入。

港股市场诞生了一批又一批A 股稀缺的优秀医药公司，不仅增强了港股医药企业的创新能力，也加大了港股医药未来业绩能够取得突破性进展的可能性。 

三、细分赛道全面，标的优质

与 A 股相比，港股医药除了创新属性强之外，细分赛道也更为全面，是稀缺优质创新标的聚集地。这也使得港股医药有了更多的机遇。

像我所管理的$平安中证港股医药ETF联接C(OTCFUND|019599)$ 跟踪的是港股通医药C指数，就是在港股通范围内选取了50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本。其成分股均衡分布医药各个细分领域，覆盖医药上下游，而且市值分布也较为均衡，这样能够使指数整体有更好的防御性和承载能力。 

在医药创新周期+政策边际回暖+市场需求扩大的三重利好加持下，医药行业正逐步走出底部。且当前港股的风险溢价亦处于 2016 年以来 77.3%分位数的位置（数据来源：Wind，2023.11.21），在市场情绪情绪、资金面好转等情况下，港股当下具有一定配置性价比。 

医药黑暗的时刻已经过去，前行的方向也愈发明确，如果你对港股医药有什么想法，亦或是对医药板块还存在些许困惑，欢迎在评论区留言，我一直在。 

风险提示：平安中证港股通医药卫生综合ETF联接C风险等级为中高风险(R4) 。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议。

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