近日，国家统计局发布数据显示，10月社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%，略超市场预期，自6月以来边际增速持续上行。其中，得益于双节居民流动增加，外出餐饮消费场景表现较好，餐饮及限额以上餐饮收入4800亿元，同比增长17.1%、较21年同期上涨7.6%，增速较9月继续上行。此外，受节后备货需求下降影响，烟酒类收入458亿元，同比增长15.4%、边际增速下降7.7%。从政策端来看，近期万亿特别国债增发及中央金融工作会议召开，政策支持有望进一步拉动经济增长，消费需求有望在四季度延续向上趋势，利好白酒板块表现。

    从产业本身来看，三季度板块业绩基本符合预期，经营韧性较强，较高的合同负债有望为四季度业绩提供支撑。板块内部分化延续，头部酒企全年业绩确定性较高，头部企业上调出厂价格有效提振酒企信心，有望加速其他龙头的挺价进程。目前白酒板块估值仍处于近五年内相对低位，投资性价比凸显，建议持续关注。

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