#3000点回血计划# #医药能否成为跨年主线？# 

大家好，我是平安基金钱晶。近期随着美联储加息预期降低，人民币汇率提升，叠加一系列的利好政策出台。港股市场出现回暖，向上反弹动能增多，那么当下为何港股市场更值得关注？ 

01.影响港股投资逻辑的“双轮”，逐渐向好

港股作为离岸市场，深受国内+国外双重因素影响，国内的基本面+海外的流动性是港股投资的底层逻辑。港股上市优质公司的业务主要在国内，所以，海外资本如果流动性充足，会通过判断国内的基本面，来预测港股的估值，从而推动行情。 

从国内基本面来看，经济触底开始缓慢复苏。10月份的CPI和社融数据均显示，国内宏观经济三季度以来，逐步企稳，复苏路径清晰。与此同时，政策端持续发力，多项政策落地，助推经济复苏。港交所，也逐渐降低印花税，改善市场流动性。 

从海外资本流动性上看，美联储降息预期提升，资本有望回流高成长市场。随着中美关系缓和，美联储加息临近尾声，市场风险偏好提升，有利于资金涌入港股。从历史数据上看，港股和美元指数呈负相关走势。2020-2021，美元指数疲软，港股强势上涨；2021-2022.10，美元指数走强，港股迎来回调；2022年末，随着美元指数下行，港股也见底反弹；（数据来源：Wind，截至2023.11.22） 

02、港股当前处估值相对低位，配置性价比高

回望当下，港股当前正处估值相对低位，超跌优质成长股尤其有不错修复空间。随着外部因素改善，港股优势明显，继续看好港股修复潜力。坚定看好港股优质板块长期发展机会，尤其是港股创新药板块，该板块因为投入高、时间周期长，需要持续的资金支持，是利率高度敏感行业。 

4季度随着美联储停止加息甚至是降息，将使创新药企业降低研发成本，有利于业绩预期提升。如果想参与想参与港股市场的投资机遇，可以考虑平安中证港股医药ETF联接C（019599），紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数（930965.CSI），截至2023/11/22，港股通医药指数（930965.CSI）市盈率为40.37倍，位于2022年以来的0.66%分位，具备一定估值优势。（数据来源：wind，截至2023/11/22）  

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风险提示: 平安中证医药及医疗器械创新指数A、平安中证医药及医疗器械创新指数C、平安中证港股通医药卫生综合ETF联接C风险等级为中高风险(R4) 。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议。

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