回顾：上周债市收益率维持震荡，10Y活跃国债收益率先上后下，整体上行约1BP。资金面来看，上周资金价格相较前期小幅抬升，资金面整体保持平稳。基本面，10月社融和信贷数据好于预期，社融主要支撑来自政府债券发行，信贷的主要拉动项则是企业和非银贷款，近期财政部表示将会提前下达明年的专项债额度，预计政府债券发行会在年末年初对社融形成持续的拉动，社融增速有望延续回升趋势；10月经济数据方面，10月工业增加值和社零同比增速反弹，主要原因是去年同期基数较低，两年复合增速较上月小幅回落。三大投资增速同比均有所下行，房地产数据从上月回升转为回落，部分指标仍反映出一定的压力，后续来看，年末经济数据在基数支撑下大概率维持反弹趋势。政策面方面，政策在前期密集发力后进入观察期 ，保持对政策落实情况和效果的关注。

展望： 展望后续，关注政府债券发行进度和市场资金面情况，债市预计或维持震荡

数据来源：Wind

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