债券市场回顾

债券市场（1113-1117）：

3年期国债收益率下行2个BP至2.39%，3年期国开债收益率上行1个BP至2.48%，3年中短期票据（AAA）下行2个BP至2.85%。

货币市场（1106-1110）：

银行间7天质押回购利率（DR007）下行5个BP至2.12%,1天质押式回购利率（DR001）上行47个BP至1.89%。 

小结：从犹疑到确信，以时间换空间

本周市场延续震荡，指数呈现冲高回落态势。市场连续反弹后，面临短期获利盘压力。截至周五收盘，上证综指和沪深300分别上涨0.51%和-0.51%，深成指和创业板指分别上涨-0.01%和-0.93%。5个交易日两市成交额4.88万亿，量能微弹。当前A股流动性有了明显的改善，成交开始活跃，未来交投的恢复或有赖于市场局部热点的延续。

结构上看，计算机、汽车、传媒等板块表现相对较好。计算机板块表现较好主要受OpenAI 在首届开发者大会上推出“GPTs”的服务，允许用户根据特定需求创建“属于自己的 ChatGPT 版本利好催化。汽车板块主要受工信部等四部门发布关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知等催化。传媒板块主要受微短剧热度大幅攀升催化。

近期经济数据陆续出炉，国内下游需求不足和上游供给偏紧仍是当前主要问题。在外需预期下降的前提下，如何有效刺激国内内生需求，拉动社会经济回升成为重点解决问题。经济恢复不及预期再次成为市场的最大影响因素，在政策底向市场底探寻的过程中，资金难以形成规模化的抱团效应，增量资金入场缺乏信号指引。

指数在3000点上方的震荡，纵深的突破机会或仍要依靠更多的财政政策发力和宏观数据的整体回暖。当下随着中美关系的进一步好转，内外部环境持续改善，我国外汇市场和跨境资金流动有望继续保持平稳运行态势，对于市场的助力也将逐步彰显。市场从犹疑走向确信的过程，或亦是以时间换空间的过程。  

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