1、工业增加值增速超预期。10月工业增加值同比增长4.6%，前值4.5%，预期4.3%。三大门类中，采矿业增加值同比增长2.9%，前值1.5%，制造业增长5.1%，前值5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.5%，前值3.5%。服务业生产指数增长7.7%，前值6.9%。

2、消费增速反弹超预期。10月社零同比增长7.6%，前值5.5%，预期5.5%。其中商品零售同比上涨6.5%，前值4.6%，餐饮同比增17.1%，前值13.8%。限额以上零售同比增长7.9%，前值增长4.7%。限额以上品类增速有所分化，汽车、中西药和地产相关消费有所反弹，粮油食品、石油制品、服装纺织品增速有所回落。

3、固定资产投资增速回落。10月固定资产投资同比增长1.3%，前值2.4%。其中，10月基建投资增长3.7%，前值5%，制造业投资增长6.2%，前值7.9%，房地产投资下降11.3%，前值降11.3%。民间固定资产投资同比增长0.4%，前值增长0.1%，民间投资同比连续两个月正增长，但仍较总体投资增速有一定差距。

4、房地产销售与新开工降幅扩大，竣工回落。10月房地产销售面积同比降11%，前值降10.1%。新开工面积同比降21.1%，前值降14.6%。竣工面积同比增13.3%，前值增25.3%。房地产开发资金来源同比下降16.8%，前值降18%，其中信贷资金同比下降9.8%，前值增4.1%，定金及预收款、个人按揭降幅有所收窄。

5、失业率维持低位。10月调查失业率5%，较前值持平。31个大城市城镇调查失业率5%，较前值回落0.2%，均维持2022年以来最低值。

6、同比低基数下反弹，经济复苏进程或延续。10月工业增加值和社零同比增速反弹，主要原因是去年同期基数较低，两年复合增速较上月小幅回落。三大投资增速同比均有所下行，房地产数据从上月回升转为回落，部分指标仍反映出一定的压力。从过去几轮周期来看，经济修复进程往往不是一蹴而就，应该客观看待修复过程中的单月扰动, 我们认为经济复苏趋势大概率延续，同时失业率维持低位反映就业状况整体较好，居民收入和消费潜力预计可能持续修复。后续来看，年末经济数据在基数支撑下大概率维持反弹趋势，政策在前期密集发力后可能进入观察期。

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