回顾：上周债市收益率出现一定幅度下行，10Y活跃国债收益率下行约5BP。资金面来看，上月底资金面较紧张，跨月结束后，资金面逐渐恢复正常。基本面，10月PMI出现回落，这主要由于PMI主要反映经济环比变化，并且受日历效应的影响比较显著，今年中秋假期与十一合并，使得9月经济环比基数偏高，按照以往季节性规律来看11月PMI可能再次抬升，叠加近期财政政策力度明显有所上升，后续经济仍大概率延续温和修复的态势。海外方面，11月美联储维持利率不变，符合市场预期，再次暂停加息使市场更加确认美联储加息接近尾声。政策面，近段时间以来，政策密集出台，短期需要观察政策出台后的效果，目前依然处在政策观察期内。

展望：展望后续，关注市场流动性和资金面情况，债市短期内或中性偏多。

数据来源：Wind

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