市场回顾:
上周同业存单AAA指数上行。公开操作方面,央行逆回购投放28290亿,到期14590亿,净投放13700亿。资金方面,随着税期结束,叠加财政资金拨付以及央行大量净投放,资金面逐步转松,回购利率有所下行,但存单收益率仍震荡上行,可见市场对长期资金面情况仍有担忧。宏观方面,9月公共财政支出有所加快,收入有所放缓。政策方面,上周第十四届全国人大常委会第六次会议召开,授权国务院在授权期限内,在当年新增地方政府债务限额的60%以内,提前下达下一年度新增地方政府债务限额。此外,会议明确了中央财政将在今年 四季度增发2023年国债1万亿元,通过转移支付方式安排给地方,集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板,整体提升我国抵御自然灾害的能力。房地产政策方面,部分一线及新一线城市调整优化了购房资格及住房公积金信贷有关政策。海外方面,欧元区经济走弱相对明显,美国经济依然强劲,但11月的美联储议息会议预期仍将保持不加息。
展望后市:
当前经济基本面仍然偏弱,货币政策仍需保持相对宽松,地方债及国债大量集中发行对银行间流动性会造成一定冲击,且11月MLF到期量大,央行降准概率或相对较高。目前汇率因素对于国内货币政策仍是制约,中央财政宣布年内增发万亿国债,上调财政赤字,宽财政或是后续托底经济的主线。同时,城中村改造及保障房建设叠加基建,或将有助于对冲房地产投资下滑对经济的拖累。
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