投资者朋友们大家好，

我是$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$ 的基金经理王鑫晨，今天接着和大家聊聊港股互联网板块的投资逻辑。

近期，随着“国家队入市”、增发万亿国债等利好消息的刺激，A股收复3000点，成交量放大，市场情绪转暖。港股近期的利好因素有印花税的降低，南向资金不断流入等，但行情表现震荡。具体是什么原因呢？

我们知道，港股互联网板块的表现，既受国内经济基本面的影响，也受海外流动性的影响。

随着上市公司三季报的逐步披露，我们能看到部分行业的基本面有所复苏，但也有部分行业依然处于去库存的过程中。而在海外流动性方面，近期中美关系释放多重利好信号。10年起美债收益率在触及5%大关后，近期回落明显，市场预期美联储大概率会在11月暂停加息。本轮加息进程即将进入尾声。

我们认为对港股资产的悲观情绪又一次来到了极值区间。随着组合中企业持续业绩复苏，且有场景资源的互联网和 SaaS 行业将最大程度受益于 AI+的变革，我们期待看到基本面和估值的一起复苏。

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